92% Chuyên gia tin rằng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong tháng 12

Thị trường tài chính toàn cầu đang hướng toàn bộ sự chú ý về Washington D.C., nơi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ công bố quyết định lãi suất vào 01:00 sáng 30/10/2025 (giờ Việt Nam). Theo CME FedWatch Tool, xác suất Fed cắt giảm 25bps đã đạt 99%, đưa lãi suất mục tiêu xuống 3.75–4.00%, đánh dấu lần hạ thứ hai liên tiếp sau tháng 9.

Nhưng ngay cả khi quyết định tối nay gần như “đã an bài”, thị trường vẫn đang tranh luận câu hỏi nóng hơn:

Liệu Fed có tiếp tục cắt giảm vào tháng 12/2025?

Và câu trả lời, theo khảo sát CNBC Fed Survey, đã được gần như “đóng dấu”: 92% chuyên gia cho rằng “có”, Fed sẽ tiếp tục giảm 25bps vào tháng 12. Một con số áp đảo hiếm thấy – không chỉ phản ánh kỳ vọng, mà còn thể hiện sự đồng thuận sâu rộng trong giới tài chính toàn cầu.

Vì sao 92% chuyên gia tin chắc Fed sẽ cắt tiếp?

Thị trường lao động đang yếu đi rõ rệt

Theo dữ liệu ADP, trong 4 tuần kết thúc ngày 11/10, khu vực tư nhân Mỹ chỉ tạo thêm trung bình 14.250 việc làm mỗi tuần – mức phục hồi yếu sau khi mất 32.000 việc làm trong tháng 9.

Báo cáo của Wells Fargo cho thấy:

- Tỷ lệ người tin “việc làm dồi dào” giảm xuống 27.8%,

- Trong khi lo ngại khó tìm việc tăng lên 18.4%.

Nói cách khác: thị trường lao động Mỹ đang kêu cứu, và Fed không thể đứng ngoài. Chính điều này khiến các chuyên gia tin rằng Powell buộc phải nới lỏng tiếp – không chỉ vì tăng trưởng, mà để ngăn làn sóng thất nghiệp lan rộng.

Lạm phát đang “ngoan ngoãn” hơn

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 9 tăng 3% – vẫn cao hơn mục tiêu 2% nhưng đang hạ nhiệt nhanh.

Theo CNBC Survey, 63% chuyên gia cho rằng rủi ro lạm phát từ thuế quan mới của chính quyền Trump là “không đáng kể”, bởi doanh nghiệp đã hấp thụ khoảng 30% chi phí thay vì đẩy sang người tiêu dùng.

Nói đơn giản: Fed có dư địa để cắt, và Powell biết điều đó.

“Quả bom nợ công” đang buộc Fed phải hành động

Báo cáo mới nhất của IMF cảnh báo:

Nợ công Mỹ có thể tăng lên 143.4% GDP vào năm 2030, vượt cả Ý và Hy Lạp – hai biểu tượng khủng hoảng nợ châu Âu. Với thâm hụt ngân sách trên 7%/năm, chi phí trả lãi khổng lồ đang tạo áp lực chưa từng có lên chính phủ Mỹ.

Một Fed “giữ lãi cao” sẽ khiến gánh nặng này phát nổ sớm hơn. Do đó, nới lỏng chính sách không chỉ là hỗ trợ kinh tế – mà là lựa chọn sinh tồn.

Phân tích dữ liệu cho thấy mọi mảnh ghép đều chỉ về cùng một hướng

- CME FedWatch Tool: 99% xác suất cắt giảm tối nay, và 98.1% cho tháng 12.

- CNBC Survey: 92% chuyên gia dự đoán Fed sẽ tiếp tục cắt 25bps.

- Wells Fargo, Wilmington Trust: Dự báo Fed thực hiện 4–5 lần cắt đến năm 2026, đưa lãi suất trung lập về 2.75–3.00%.

- Dữ liệu thị trường: USD Index giảm, vàng tăng, chứng khoán Mỹ hồi phục mạnh – phản ứng “kinh điển” trước kỳ vọng nới lỏng.

Tất cả những con số này không chỉ nói cùng một điều, mà còn tạo nên bức tranh nhất quán:

Nền kinh tế Mỹ đang bước vào chu kỳ hạ lãi suất mới – và Fed, dù thận trọng, khó có thể đi ngược lại dữ liệu.

8% còn lại đang lo gì?

Không phải ai cũng đồng ý với “phe 92%”, 8% chuyên gia còn lại cảnh báo rằng Fed có thể tạm dừng trong tháng 12, vì:

- Dữ liệu kinh tế bị mù mờ do một phần của chính phủ Mỹ đóng cửa.

- Lạm phát vẫn trên mức mục tiêu và có rủi ro tăng trở lại nếu thuế quan được mở rộng.

- Powell muốn giữ “độ linh hoạt”, tránh để thị trường nghĩ Fed “đang cam kết nới lỏng bằng mọi giá”.

Đây là nhóm thiểu số – nhưng tiếng nói của họ khiến thị trường không thể xem tháng 12 là chắc chắn 100%, mà là “rất có khả năng” với điều kiện dữ liệu tiếp tục ủng hộ.

Một chu kỳ hạ lãi suất kéo dài thường làm suy yếu đồng USD, trong khi vàng, EUR và cổ phiếu là những kẻ hưởng lợi đầu tiên. Với 99% xác suất từ CME, 92% đồng thuận của CNBC, và dữ liệu kinh tế đang yếu đi, gần như chắc chắn Fed sẽ cắt thêm một lần vào tháng 12/2025.

Điều duy nhất có thể thay đổi cục diện – là dữ liệu bất ngờ đảo chiều.

“Thị trường đã đặt cược, nhưng Powell thì chưa bao giờ cam kết.” – Bill English, cựu quan chức Fed.