Magic Compass · 寶匯

匯評 Alphabet上修CAPAX 風險偏好持續推升投資人樂觀情緒

美國進入超級財報周，風險資產受到Alphabet釋出樂觀的前景展望而持續走高，Alphabet財報同時解除市場投資人對於AI泡沫化的疑慮，全年資本支出(CAPAX)由750億美元上修至850億美元。(圖一、科技股板塊帶動整體市場風險偏好；資料來源：Finviz)另外，AI Chatbot普及，加上Google自己推 AI Overview，搜尋廣告不止沒衰退，營收增速還比上季高。雲端業務爆發性成長

匯評 風險偏好改善，金價隨之回落

市場概述受谷歌財報顯示的強勁AI需求，以及美國初請失業金人數連續六周下降的提振，科技股走強，推動納斯達克指數和標準普爾500指數再創歷史新高。 然而，市場表現分歧：輝達收盤創新高，但谷歌高開低走，特斯拉因悲觀展望大跌超過8%，英特爾盤後財報不佳下跌。小盤股普遍收黑。 強勁的經濟資料削弱了聯准會的降息預期，導致美元和美國2年期公債殖利率上漲，黃金價格承壓下跌0.55%。油價在震盪中反彈，最終收漲超過

匯評 黃金3450空軍防線 多方連續攻堅四次失敗

從技術面進行觀察，黃金於日K線連續四次挑戰3450美元/盎司，多軍仍無法有效突破上行壓力線，目前也指引出3450美元/盎司就是黃金的天花板。(圖一、黃金日K線圖；資料來源：MT4)市場謠傳，美國與歐盟談判關稅將達成協議，由原本的30%降至15%概率大增。但我們對於此消息成為黃金價格回檔的主要原因持保留態度，因為前一日美日雙方達成協議，並未造成黃金價格顯著遇阻，反而持續創下波段新高。我們認為更具體的

匯評 關稅協定促漲，風險資產升溫

市場概述在美日達成協議以及美歐接近達成15%關稅協定的利好消息帶動下，市場對貿易摩擦的擔憂顯著緩解，風險偏好情緒升溫。受此提振，標普500指數和納斯達克指數均創下歷史新高，其中小盤股表現尤為突出，領漲市場。盤後交易時段，部分公司財報公佈後股價出現波動。谷歌股價一度上漲3.5%，而特斯拉股價則一度下跌超過5%。債券市場方面，美債收益率全線上揚，其中10年期美債收益率上漲近4個基點，完全抹去了前一交易

匯評 日經上演“軋空式”上漲，未來資金流向值得關注

過去我們曾提到過，市場高度關注的5000億美元“星際之門（Stargate）”AI計畫，其巨大的資金缺口一度被視為重大不確定因素。然而，一項出乎意料的美日新貿易協定，似乎為此僵局提供了釜底抽薪式的解決方案。本文旨在深度解析此事件的連鎖反應，並評估其對美國科技股、日本股市及避險資產黃金的潛在衝擊。一、 背景：美國AI霸權的資金困局“星際之門”計畫由軟銀（SoftBank）與OpenAI主導，目標是建

匯評 關稅進展加速，美元回落加劇

市場概述昨天市場主要受到大型科技公司財報季臨近和關稅消息的影響。受半導體和AI板塊科技巨頭下跌拖累，納斯達克指數結束了七連漲的勢頭。儘管科技股承壓，但標普500指數得益于醫療保健和住宅建築等非科技板塊的普遍上漲，微幅收高並再創新高。債市方面，美債收益率普遍下跌，10年期收益率下降近3個基點。匯市方面，美元連續第三個交易日走弱，跌幅接近0.5%。與此同時，比特幣表現亮眼，上漲2.3%，一度重回12萬