美元兑日元连续第二日上涨至154.70附近，10年期美债收益率突破5%

周二（9月15日）亚洲时段，美元兑日元连续第二日上涨，当前交投于154.70附近，因美元整体走强。美联储和日本央行分别于当地时间周三和周五公布政策决定，市场对即将加息的预期坚挺，焦点将转向两家央行的前瞻指引。

日本央行紧缩预期升温

投机性头寸已明显转向有利于日元。投机者在7月美日联合干预以及市场对日本央行进一步紧缩预期转变后，已平掉日元空头头寸。市场对日本央行政策路径的预期已发生显著转变：此前长期存在的日元空头拥挤现象在联合干预后迅速缓解，投机资金从看空转向中性甚至偏多。

日本央行内部辩论出现转向，此前对紧缩持怀疑态度的声音开始认可加息必要性，市场对9月18日会议加息的预期上升。若央行如期加息并释放后续紧缩信号，日元将获得持续支撑，对美元兑日元构成下行压力。

美债收益率突破5%

在美联储加息押注升温的背景下，能源价格上涨带来的通胀担忧，推动基准10年期美债收益率自2023年以来首次突破5%门槛。

美伊对峙和中东紧张局势进一步升级的风险，使避险美元接近周一触及的近两周高位。10年期美债收益率突破5%，能源成本持续攀升推高通胀预期，叠加8月核心CPI的强劲表现，强化了美联储本周加息并维持高利率的定价。

收益率上行提高了持有其他资产的机会成本，也吸引资金回流美国国债市场，进一步支撑美元。与此同时，中东冲突升级的风险加剧了全球避险情绪，美元作为传统避险货币受益，汇价逼近近两周高点。