金价仍低于4,450美元，交易员等待美国通胀数据以寻找美联储利率线索

• 黄金周二重拾部分积极动能，因美元在日元引领下延续跌势。
• 美联储加息押注和地缘政治风险可能限制美元跌幅，并压制该商品。
• 由于交易员在关键美国通胀数据公布前似乎持谨慎态度，上行空间似乎有限。

黄金（XAU/USD）在周二亚洲时段维持温和的日内涨幅，结束了连续两日的跌势；随着日元（JPY）走强，美元（USD）近期自三周高点回落的势头正在增强。不过，市场对美国联邦储备委员会（Fed）偏鹰派的预期，以及持续存在的地缘政治不确定性，为这种避险货币提供了一些支撑，并使这种不生息的贵金属维持在4450美元下方。交易商似乎也不愿下激进的方向性赌注，而是选择等待本周晚些时候公布的最新美国通胀数据。

美国生产者物价指数（PPI）将于周四公布，随后是周五的美国消费者物价指数（CPI）。在能源价格上涨带来的通胀风险背景下，这些关键数据将被用来寻找更多有关美联储政策路径的线索。反过来，这一前景将在影响短期美元价格动态方面发挥关键作用，并为金价提供一些有意义的推动力。与此同时，在美国非农就业报告（NFP）显示8月份就业增长加速后，交易员加大了对美联储本月晚些时候加息的押注。

市场等待关键美国CPI之际，美元获得支撑

华侨银行（OCBC）策略师将最新的美国就业报告描述为“边际上对美元有支撑，但单凭这一点不足以推动美元持续走高。”他们认为，更强劲的就业数据“强化了美国经济的韧性，并应会继续保留美联储收紧政策的风险，这反过来可能限制美元下行空间。”不过，鉴于“工资压力仍然受控”，OCBC预计市场“在更有信心地计入9月加息之前，需要更有力的通胀证据。”在此背景下，他们指出，“因此焦点转向本周的CPI，如果数据意外上行，可能成为美元重新走强的催化剂，而如果数据偏软，则价格走势可能仍将更为双向。”

此外，美伊对峙不断升级，使地缘政治风险溢价持续存在，并应限制这一避险美元的跌幅。就中东危机的最新进展而言，伊朗威胁称，若美国对其资产发动任何新的袭击，将予以报复，并警告称海湾地区的能源基础设施面临脆弱性。除此之外，伊朗安全负责人穆赫辛-雷扎伊（Mohsen Rezaei）表示，德黑兰正准备针对经济制裁在霍尔木兹海峡周边实施全面封锁，这加剧了市场对石油供应长期中断的担忧。

投资者仍担心居高不下的能源价格会重新点燃通胀压力，从而支撑美联储收紧政策的前景。反过来，这也支持美元逢低买盘出现的理由，并要求黄金/美元多头保持谨慎。因此，在为金价任何有意义的上涨以及延续上周触及的一个多月低点以来的反弹进行布局之前，谨慎做法是等待强劲的后续买盘。

黄金/美元日线图

技术分析

贵金属维持在约4,288美元的200天指数移动均线（EMA）上方，并位于一条密集的斐波那契支撑带之上，尽管动能减弱，但仍使短期偏向保持建设性。与此同时，接近52的相对强弱指数（RSI）表明整体基调中性略偏正面。不过，移动平均趋同背离（MACD）位于零轴下方，读数约为-24，暗示在近期回调后，上行压力正在减弱。

这种喜忧参半的技术格局表明，金价的首个阻力可能位于6月至8月上涨行情的23.6%斐波那契回撤位附近，约4,523美元。其后是近期波段高点区域，上方斐波那契参考位接近4,697.36美元，若突破该位，将重新打开进一步上行的空间。下行方面，初步支撑位于38.2%斐波那契回撤位附近的4,415美元，其后是约4,328美元的50.0%水平以及约4,241.94美元的61.8%回撤位，而位于4,288美元附近的200天指数移动均线则在市场下方提供更广泛的趋势支撑。