RG 资讯 | 日元疲软推升加息压力：日本央行鹰派信号升温，或快于预期行动

日本央行1月政策会议纪要显示，在当局密切关注日元疲软对通胀影响之际，决策层对“及时加息”的必要性认识正在明显增强。

纪要称，九名政策委员会成员之一指出：“鉴于应对物价上涨是日本当前的当务之急，央行不应在评估上调政策利率影响方面耗费过多时间，而应把握适当时机，推进下一步行动——加息。”

会议纪要释放出信号：在植田和男领导下，日本央行政策委员会可能以快于市场共识的节奏上调基准利率。

市场普遍预期，自去年12月上一次政策调整后，日本央行大约每六个月才会加息一次。日元走势显然成为关键变量——与上一份会议纪要相比，本次纪要中提及“日元疲软”和“外汇”的次数几乎翻倍。

有委员表示，日元贬值与长期收益率上升在很大程度上反映了通胀预期等基本面因素。在此背景下，从货币政策角度出发，“唯一的处方”就是以及时且适当的方式上调政策利率。

在1月政策会议上，日本央行释放更偏鹰派的信号：不仅对通胀前景的上调幅度超过经济学家预期，还出现了一个意外的反对票，主张连续第二次加息。会后新闻发布会上，植田和男强调，有必要更仔细评估日元贬值对潜在通胀的影响。

法国巴黎银行、SMBC日兴证券等机构在1月会议后，将日本央行下一次政策调整的预期提前至4月。即便仍判断下一次行动可能在6月或7月的机构，也越来越多提示：若日元持续疲软，政策调整提前的风险正在上升。

纪要还提到，一名委员警告称，如果日元进一步贬值，消费者物价指数（CPI）涨幅回落速度可能放缓，甚至重新加快。数据显示，日本关键通胀指标去年升至3.1%，连续第四年高于日本央行2%的目标，持续时间创下自1992年以来最长纪录。

政策委员会同时讨论了日本首相高市早苗财政措施对通胀的影响。高市早苗将于2月8日举行众议院提前选举，市场关注选举结果对日本央行政策路径的潜在影响。

高市早苗以支持货币宽松立场著称，若其胜出，外界将评估其政策取向与央行紧缩步伐之间的张力。

在最近一次央行会议上，一名内阁府代表也暗示需保持谨慎，强调货币政策“极其重要”的一点在于，必须以有助于实现强劲经济增长和稳定通胀的方式执行。

展望后市，日元疲软预计仍将成为日本央行与政府支持加息必要性的核心理由之一。由于日元贬值可能推升通胀风险，市场普遍认为高市早苗在去年12月已放弃劝阻央行官员加息的努力。

生活成本飙升引发的家庭不满情绪，曾在她去年10月上任前，导致其所属自民党在两次选举中遭遇重大挫折。

一名政策委员会成员总结称：“虽然不能说央行落后于形势的风险必然更加明显，但央行以谨慎且及时的方式执行货币政策，正变得愈发重要。”