RG 资讯 | 油价创逾一月来最长连涨记录，欧佩克+决定明年首季暂停增产

欧佩克+在权衡扩大市场份额与日益加剧的供应过剩风险后，决定在明年第一季度暂停增产，但仍将在下月小幅提高产量。

以沙特阿拉伯为首的主要成员国在周日的视频会议上达成一致，决定12月日均增产13.7万桶，与10月和11月的增产幅度持平，并从明年1月至3月暂停增产。由于第一季度通常为石油需求淡季，此举反映出该组织对季节性需求放缓的预期。

消息公布后，布伦特原油价格突破每桶65美元，连续第四日上涨，创下9月下旬以来最长连涨纪录；WTI原油价格也突破61美元关口。

当前，石油交易商正面临不确定的市场环境。作为欧佩克+的联合主导国，俄罗斯因制裁面临供应风险。同时，交易商指出，全球供应过剩态势正在加剧，预计明年将进一步恶化。

加拿大皇家银行资本市场大宗商品策略主管Helima Croft表示，暂停增产是一个“谨慎而必要的决定”，因为第一季度的供应前景充满变数。

尽管对俄制裁在油价跌至五个月低点后带来一定支撑，但一名代表透露，欧佩克+目前仍无法准确评估这些制裁对整体市场的影响。这是自4月以来欧佩克+首次暂停增产。

Rystad Energy分析师Jorge Leon认为，这一策略调整是“深思熟虑的应变之举”，俄罗斯生产商的不确定性令供应预测更具挑战。

暂停增产意味着联盟仍有约120万桶/日的既定增产额度尚未恢复。此次决定获得了成员国的普遍支持。

今年以来，布伦特原油期货价格累计下跌约13%，上周五收于每桶65美元以下。除制裁因素外，中美达成的一年期关税休战协议也为油价提供了一定支撑。

沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼预计本月晚些时候前往华盛顿，与美国总统特朗普会晤。特朗普此前多次敦促欧佩克采取行动以降低燃油价格。

由于部分成员国需弥补此前的超产缺口，另有一些国家受制于产能不足，欧佩克+的实际增产幅度远低于计划目标，从而削弱了对市场的影响。

虽然市场对油价下行风险发出警告，欧佩克+仍坚持认为，今年恢复产量的决定基于健康的市场基本面与较低的库存水平。事实上，即便提前恢复了日均220万桶的供应，油价仍表现出一定韧性。

然而，随着主要消费国需求放缓及美洲地区供应激增，供应过剩迹象日益明显。托克集团等大型贸易商表示，全球原油库存持续上升。

国际能源署预计，本季度全球供应过剩可能超过日均300万桶，明年或创历史新高。摩根大通与高盛均预测油价将跌破每桶60美元。

低迷的市场形势对美国页岩油生产商造成了冲击。尽管美国仍是今年全球供应增长的主要来源，但预计到2026年增速将趋于停滞。行业高管警告称，投资放缓正将页岩油行业推向“临界点”。

沙特放弃长期以来支撑油价的努力，也对本国财政造成压力。第三季度，沙特预算赤字扩大，被迫削减部分经济转型项目支出，包括“新未来城”NEOM项目。

欧佩克+联盟22个成员国计划于11月30日召开会议，审议2026年的产量安排。