RG 资讯 | 美联储今夜决议料鹰派维稳，鲍威尔讲话将成9月降息风向标

投资者正密切关注杰罗姆·鲍威尔今晚的讲话，但若寄望于从中发现美联储即将降息的信号，可能会感到失望。市场普遍预计，在7月29日至30日的会议结束时，政策制定者将连续第五次维持利率不变。不过，若有官员投下反对票，可能暗示联邦公开市场委员会（FOMC）内部已出现更倾向于尽早降息的声音。

考虑到在9月的下次会议前将公布大量经济数据，鲍威尔或许会选择保持灵活性，避免过早表态，以等待更清晰的经济走向和政策方向。前美联储高级经济学家、现任银行政策研究所首席经济学家比尔·纳尔逊表示，FOMC维持利率不变几无悬念，关键在于他们是否释放出对9月降息更为开放的态度。

特朗普总统持续呼吁降息，而美联储25亿美元大楼翻新项目也成为共和党人攻击的焦点，预计鲍威尔将在新闻发布会上被问及此事。美联储利率决议将于美东时间周三下午2点公布，鲍威尔将在半小时后召开新闻发布会。

本周会议后，美联储在今年还将举行三次政策会议。6月时官员预测中值显示，计划在2025年进行两次25个基点的降息。花旗集团经济学家维罗妮卡·克拉克认为，这使得9月降息的可能性显得更为现实。尽管许多官员仍持观望态度，她指出9月降息“非常合理”。

不过，纳尔逊指出，目前尚不清楚鲍威尔是否会推动市场进一步提高对9月降息的预期。根据联邦基金期货定价，投资者已将该可能性定在60%以上。纳尔逊提醒，在会议前重要经济数据尚未出炉前，美联储官员或不愿让市场预期进一步升温。未来几周，政策制定者还将看到两份就业报告，包括本周五公布的7月数据，以及多项通胀、消费和房地产指标。

纳尔逊强调，若美联储希望保留灵活性，就必须继续保持审慎中立，并重申政策将依据数据进行调整。

若美联储继续在声明中形容劳动力市场“稳健”，可能引发部分官员反对，他们认为就业市场正趋于脆弱。理事克里斯托弗·沃勒近日明确表示，他担心劳动力市场“正处于边缘”，若不施以政策支持，可能迅速恶化。另一位理事、负责监管的副主席米歇尔·鲍曼也表示支持本次降息。

如果两人均投反对票，将是自1993年以来首次有两名理事对政策决定表达异议。尽管这一情况引人关注，但部分观察人士认为，在政策即将转向的关键时刻，内部出现分歧实属正常。

鲍威尔还可能被问及对最新通胀数据的看法。他和其他官员均强调，在充分了解关税对物价的影响前，仍需对降息保持谨慎。特朗普设定的8月1日贸易协议最后期限，也可能为关税走向及经济前景提供更多线索。

沃勒预计关税将带来一次性价格上涨，而其他官员担心其影响或更持久。部分商品价格已上升，但整体通胀反应并不明显。一些经济学家认为，企业通过提前囤货、压缩利润、分担成本等方式缓冲了关税冲击，因此其效果滞后。

新闻发布会上还可能涉及美联储的翻新项目，以及上周为特朗普等共和党人组织的参观活动。鲍威尔预计将被追问政治压力是否影响了政策制定的独立性。

此外，财政部长斯科特·贝森特提出美联储存在“职能膨胀”问题，建议其审查非货币政策职责。鲍威尔或需对此做出回应。贝森特认为，内部审查是良好开端，如若不够严肃，可能需要外部介入。