新加坡金管局因担心通货膨胀而收紧货币政策 - 大华银行

大华银行集团(UOB Group)经济学家Barnabas Gan对新加坡金管局最近召开的临时货币政策会议进行了评估。

核心要点

在1月25日举行的非周期货币政策会议上，新加坡金融管理局(MAS)“略微”上调了新元从来不加息的政策斜率，同时保持政策区间的宽度和其中心水平不变。我们估计，目前新元升值区间的梯度为1.0%，高于今天宣布加息前的0.5%。

我们认为，这次计划外的会议……是对新加坡通胀风险上升的回应。根据政策声明，政策制定者表示，自2021年10月以来，在“全球需求复苏和持续的供应面摩擦”的带动下，新加坡的通胀前景已经转高。

对于定于2022年4月召开的货币政策会议，这是一个“实时”决定，我们预计金管局将进一步‘略微’加大新元从不升值的幅度。预计届时政策波动区间将达到1.5%。也就是说，政策制定者通过政策中间点的重新中心化将面临进一步收紧的重大风险，因为自2021年10月政策会议以来，新元名义有效汇率(NEER)已经升值到政策区间的上半部分。