黄金将面临进一步的下行压力，而钯则将表现突出-凯投宏观

凯投宏观(Capital Economics)策略师仍预计，疫苗的推出将使各经济体在今年晚些时候重新开放，这将提振风险较高的资产，并进一步打压金价。更重要的是，3月份钯价飙升，未来几年将继续强于铂价。

3月份贵金属价格涨跌互现

“波动最大的是钯价，在诺镍将2021年PGM产量指导下调15-20%后，钯价飙升了14%。我们认为，未来几年，钯的价格将超过铂。”

“黄金价格保持稳定，反映了美国实际收益率的波动。近几个月来，金价一直追随长期实际美国国债收益率，但与短期实际收益率的关系已经破裂。我们认为，长期实际收益率将进一步上升，令金价承受更大压力。”

“银的价格下跌了大约6%。因此，黄金/白银的比率小幅高于其长期平均水平。我们预计，随着工业金属价格回落，银价在今年剩余时间将继续下跌，这将有助于进一步推高黄金/白银价格比。”