美元/土耳其里拉：土耳其央行货币政策倾向仍不足以稳定土耳其里拉 – 三菱东京日联银行

三菱东京日联银行分析师指出，土耳其央行货币政策收紧程度不足以稳定里拉，而里拉/美元继续创下历史新低。他们认为四季度美元/土耳其里拉交投于8.000-9.000区间，2020年一季度美元/土耳其里拉交投于7.7000-8.9000区间。

要点：

土耳其央行最新会议决定不上调主要政策利率后，土耳其里拉抛压加剧。而土耳其央行上调后期流动性窗口（LLW）贷款利率至关键政策利率上方450个基点。此后，未推出更常规的方式收紧货币政策，土耳其央行受到批评。土耳其央行加权平均融资成本已经从7月的7.4％升至近13.4％。

“市场参与者仍预期土耳其实际债券收益率上升，尽管埃尔多安总统希望降息，但能否实现仍存疑。通胀上升，凸显出紧缩政策的需求。土耳其10月整体通胀和核心通胀分别录得11.8％和11.3％。”

由于地缘政治紧张局势的加剧以及包括美国实施制裁，土耳其里拉加剧下行。预期土耳其央行决策者明年将更为果断地收紧政策，以减缓土耳其里拉下跌的速度。