道明证券（TD Securities）指出，巴西雷亚尔（BRL）面临较高的选举相关风险，过去一个月美元/巴西雷亚尔（USD/BRL）已测试其 200 日简单移动平均线（SMA）阻力位。该行将此与 2014 年进行类比，认为随着市场仍对巴西的财政前景感到担忧，风险偏向更高的美元/巴西雷亚尔。道明证券维持其对 2026 年下半年美元/巴西雷亚尔 5.30 的预测，并更倾向于等待更好的水平，再考虑做多 BRL 套息交易或做空美元/巴西雷亚尔 选举周期拖累 BRL 套息交易 "过去一
摩根大通认为，“货币贬值交易”的核心逻辑是购买力下降利好黄金等硬资产，但这并不等于美元必然崩跌。当前美元实际收益率和利差优势处于数十年高位，且估值较公允价值偏低，直接做空美元并不明智。更优的策略，是通过做多美元、做空低收益且对经济周期敏感的货币，但日元是主要例外。
道指跌1%，标普500指数跌0.1%，纳指涨0.1%。高通涨7%，公司拿下亚马逊AI芯片订单，将提供定制芯片。英特尔涨约7%，公司CPU售价再提10%，并拟淘汰低毛利产品。日元盘中一度升至152.89，创2月以来最高水平。
BNY Markets 策略师 John Velis 表示，强劲的美国（US）就业报告已将市场对 9 月美联储（Fed）加息的预期推回至 60%以上，尽管理事 Christopher Waller 的言论更为谨慎。他预计美联储将在未来几个月加息两到三次，政策利率可能升至约 4%的中性利率上方，随后随着通胀缓和以及更紧的金融条件拖累经济，利率最终将回落。 强劲就业数据令加息预期仍在 "在周五公布异常强劲的就业数据后，即便是 Christopher Waller 理事周四略显模棱
欧元/美元从盘中低点回升，因美元动能减弱。 尽管美联储加息预期上升，美元仍承压。 欧洲央行利率决议将于周四成为焦点，25个基点的加息已被完全计入价格。 周二美国交易时段，欧元/美元几乎持平于1.1623附近。美元（USD）难以守住早前涨幅，帮助欧元（EUR）从盘中低点回升。 美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子六种主要货币的表现，目前交投于98.82附近，此前一度重新站上99，徘徊在两周多以来的最低水平附近。 尽管市场对美联储（Fed）的鹰派预期升温，美元仍难以获得动能。中东局
德意志银行的 Mark Wall 和 Michael Kirker 报告称，调查受访者预计欧洲央行（ECB）将继续加息，强烈倾向于在 9 月再次行动，终端利率介于 2.50% 和 3.00% 之间。对于下一轮降息周期开始时间的看法从 2027 年第二季度到 2028 年或更晚不等，自 6 月以来，对过度紧缩的担忧有所缓解。 调查显示终端利率观点分歧 "我们将自己对 12 月再次加息的预期上调，认为欧洲央行的终端利率将达到 2.75%。" "终端利率——受访者对欧洲央行在本轮加
道明证券（TD Securities）认为，加元（CAD）有望作为全球套利融资货币变得更加重要，其套利/波动率特征已与日元（JPY）相当。他们指出，在美国（US）新关税出台后，美元/加元已升至其 1.39 的年末预测水平，但相较于公允价值仍有进一步上行空间，预计随着关税影响冲击数据且市场淡化加拿大央行（BoC）近期的鹰派叙事，后续将出现更多看空催化因素。 关税冲击使加元转向融资货币 "在 7 月日元干预之后，外汇市场正逐步转向瑞郎（CHF），将其视为新的套利融资货币候选者。"
美元/日元 已在关键的155.00心理关口下方遭遇急剧技术性破位，在假日流动性稀薄、套息交易头寸平仓以及日本货币框架重新受到政治关注的背景下，跌势延伸至153.00附近。跌破此前由干预驱动的支撑位令市场措手不及，将短期焦点转向152.00和150.00附近更深的技术支撑目标。尽管分析师承认，此次走势主要由日元（JPY）自身的特殊动态推动，而非美元（USD）整体情绪的基本面崩塌，但155.00失守仍有可能为该货币对确立一个新的更低交易区间。 USD/JPY日线图 跌破155.0
荷兰合作银行（Rabobank）高级外汇策略师 Jane Foley 讨论了英国（UK）财政大臣 Healey 的增长导向言论以及对财政规则的承诺如何引发了对融资的疑问，而欧元/英镑（EUR/GBP）仍处于区间震荡。Foley 指出，由于英国国债（gilts）外资持有比例较高，以及市场对英国央行（BoE）加息的定价，英镑存在脆弱性，预计欧元/英镑将在三个月内逐步升向 0.87。 英镑被视为易受政策风险影响 "虽然欧元/英镑确实在 Healey 结束演讲前后触及了当日低点，但该
荷兰国际集团（ING）的弗朗切斯科-佩索莱指出，欧元区第二季度增长强于预期，以及对地缘政治和大宗商品冲击的韧性，使欧元（EUR）相对偏贵。然而，他仍维持欧元/美元短期下行偏向，驱动因素是市场预期美联储将在 9 月加息，以及欧元区贸易条件恶化；他认为，在欧洲央行（ECB）会议可能偏鸽派之前，未来几周汇价向 1.150 迈进是一个现实情景。 欧元展现韧性，但预计路径更为疲软 "第二季度欧元区增长率从 0.4% 上修至 0.6% 季环比，主要受爱尔兰增长走强推动，背后是跨国企业表现
BNY 的 Geoff Yu 指出，能源风险主导市场，布伦特原油预计将持续稳定交易于 100 美元上方，沙特设施中断以及霍尔木兹海峡运输受限正收紧供应。Yu 表示，各大央行不愿在供应冲击之际收紧政策，而围绕生活成本的政治压力正在加大。油价上涨被视为强化全球通胀的上行风险，并拖累风险偏好。 中东冲击收紧供应前景 "能源风险持续主导。市场现在已完全准备好迎接布伦特原油持续交易于每桶 100 美元上方。" "沙特阿拉伯在袭击引发火灾并造成人员受伤后，已暂停多个南部能源设施的运营，这
美元/加元在从1.3775的时段低点反弹后重回1.3800上方。 中东紧张局势升级引发的避险情绪正在抵消油价上涨的影响。 避险情绪为美元提供了一些支撑，但市场仍然低迷，等待周五美国CPI数据公布。 周二，加元（CAD）回吐此前对美元（USD）的日内涨幅，因为中东紧张局势升级引发的风险规避情绪，抵消了原油价格上涨对这种商品敏感型货币的积极影响。美元/加元从1.3775的时段低点回升至1.3800上方，不过在日线图上仍接近低位。 由于市场对通过谈判结束中东冲突的希望进一步减弱，周
Brown Brothers Harrimans (BBH) Elias Haddad 指出，澳元/美元在澳大利亚情绪走软之际仍守在 0.7200 上方，但通胀仍让澳储行（RBA）保持警惕。他强调，截尾均值消费者物价指数（CPI）和更强劲的 GDP 支持本月晚些时候加息 25 个基点至 4.60%，尽管澳储行可能会等到 11 月。Haddad 还强调，澳大利亚具有吸引力的套息收益以及对大宗商品的战略性敞口，是澳元（AUD）的关键支撑因素。 澳储行风险与套息支撑澳元 "澳元/
周二金价走低，因能源价格上涨令利率前景蒙上阴影。 美联储加息预期令贵金属短期前景依然充满挑战。 日图上正在形成头肩顶形态，颈线位于 4350 美元附近。 周二美国交易时段，黄金（XAU/USD）仍处于守势，尽管美元（USD）依然承压。油价上涨以及对美联储（Fed）加息的预期打压了这一贵金属。截至发稿时，黄金/美元交投于 4400 美元附近，盘中一度触及 4443 美元附近的高点。 周二早些时候，受伊朗支持的胡塞武装袭击了沙特南部四座城市的能源设施，中东紧张局势进一步升级。此前
黄金从盘中高点回落，因美元收复部分失地。 美联储加息预期令贵金属短期前景依然充满挑战。 日图上正在形成头肩顶形态，颈线位于 4,350 美元附近。 周二，黄金（XAU/USD）难以守住早盘涨幅并转而下跌，因美元（USD）小幅反弹以及油价上涨拖累了这种贵金属。发稿时，黄金/美元交投于 4,400 美元附近，此前盘中一度触及 4,443 美元附近的高点。 周二早些时候，受伊朗支持的胡塞武装袭击了沙特南部四座城市的能源设施，中东紧张局势进一步升级。此前，美国袭击了伊朗船只，而德黑兰
周二金价走低，因能源价格上涨令利率前景蒙上阴影。 美联储加息预期令贵金属短期前景依然充满挑战。 日图上正在形成头肩顶形态，颈线位于 4350 美元附近。 周二美国交易时段，黄金（XAU/USD）仍处于守势，尽管美元（USD）依然承压。油价上涨以及对美联储（Fed）加息的预期打压了这一贵金属。截至发稿时，黄金/美元交投于 4400 美元附近，盘中一度触及 4443 美元附近的高点。 周二早些时候，受伊朗支持的胡塞武装袭击了沙特南部四座城市的能源设施，中东紧张局势进一步升级。此前
铜价周二创下每吨 14,697 美元的历史新高，9 月迄今已上涨 2.75%。 市场认为，美国可能加征更多关税以及供应端受限是铜价上涨的主要原因。 XCU/USD 的技术面显示，在 15,000 美元这一心理关口前，涨势已过度延伸 本周铜价加速上涨，周二在伦敦金属交易所（LME）创下每吨 14,697 美元的历史新高。过去三个月，该商品价格持续走高，9 月迄今已上涨 2.75%，市场分析师指出，美国可能加征更多关税以及对供应短缺的担忧，是推动 XCU/USD 上涨的主要原因。
荷兰国际集团（ING）策略师 Francesco Pesole、Frantisek Taborsky 和 Chris Turner 认为，日元近期兑美元的反弹是由市场对日本央行收紧政策以及 GPIF 资金流入的乐观预期推动的，而美国假期导致的流动性稀薄则放大了这一走势。他们认为，美元/日元进一步下行风险指向 152.0 和 150.0，并警告称，当前波动性使得逆势操作风险过高，尽管更广泛的美元情绪可能改善。 日元主导的走势令美元承压 "日元走势继续主导本周开局。由于美国假期导
荷兰合作银行的 Florence Schmit 指出，TTF 天然气仍受到欧洲库存偏低以及海湾液化天然气流量受扰的支撑。美国与伊朗缺乏实质性进展，使价格中持续存在结构性风险溢价，预计 2026 年第四季度 TTF 均价为 60 欧元/兆瓦时。对于 2027 年，基准情景为 42 欧元/兆瓦时，但基础设施受损可能使 TTF 进入 50–60 欧元/兆瓦时区间。 霍尔木兹风险令 TTF 维持支撑 "对于天然气市场而言，关键问题因此不是偶尔有船只能否通过霍尔木兹海峡，而是谈判能否形
黄金测试 4,400 美元下方水平，因中东紧张局势抑制了投资者的风险偏好。 油价上涨给通胀带来压力，促使各国央行收紧货币政策。 确认跌破 4,300 美元将激活看跌头肩顶（H&S）形态。 周二，黄金（XAU/USD）在风险规避情绪下连续第三个交易日录得小幅上涨，因中东紧张局势升级且油价反弹，强化了全球主要经济体利率走高的理由。在此背景下，XAU/USD 货币对在欧洲交易时段探至 4,400 美元下方，延续了上周从 4,500 美元区域高点以来的跌势。 周二，随着德黑兰升级威胁
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