Giá bạc “bốc hơi” 70 triệu đồng/kg từ đỉnh: Dòng tiền đầu cơ rút lui, nhu cầu công nghiệp đổi chiều

Thị trường bạc toàn cầu đang trải qua đợt điều chỉnh sâu nhất trong nhiều năm. Từ vùng đỉnh lịch sử trên 120 USD/ounce thiết lập cuối tháng 1/2026, kim loại quý này đã mất hơn một nửa giá trị, kéo theo hệ lụy trực tiếp cho hàng loạt nhà đầu tư cá nhân tại Việt Nam từng tham gia cơn sốt đầu năm.

Trước phiên giao dịch ngày 26/10, giá bạc thế giới dừng ở 54,05 USD/ounce, giảm 1,24% so với phiên trước. Tính trong một tuần, bạc mất khoảng 6,7%. Trong một tháng, giá liên tục lao dốc từ vùng 70 USD/ounce. So với đỉnh lịch sử trên 120 USD/ounce hồi cuối tháng 1, bạc đã giảm hơn 55%. Mức giảm này mạnh hơn nhiều so với vàng, vốn chỉ mất khoảng 28% từ đầu năm.

Tại thị trường trong nước, tính tới cuối ngày 25/10, giá bạc miếng và bạc thỏi xuống mức thấp nhất kể từ tháng 11/2025. Tập đoàn Phú Quý niêm yết bạc miếng mua vào 1,84 triệu đồng/lượng, bán ra 1,89 triệu đồng/lượng. DOJI giao dịch quanh 1,89 đến 1,97 triệu đồng/lượng. Bạc thỏi và bạc ký được các thương hiệu niêm yết phổ biến quanh 49 triệu đồng/kg chiều mua và 50,5 triệu đồng/kg chiều bán. Chỉ trong một tuần, bạc miếng giảm thêm 180.000 đồng/lượng và mất khoảng 4,8 triệu đồng mỗi kg.

Tính từ vùng đỉnh 4,7 triệu đồng/lượng đối với bạc miếng và trên 120 triệu đồng/kg đối với bạc thỏi hồi đầu năm, nhà đầu tư mua ở vùng giá này nếu bán ra lúc này có thể lỗ tới 70 triệu đồng mỗi kg. Chị Thanh Nga tại Hà Nội cho biết đã mua 2 kg bạc với giá 240 triệu đồng, nay bán chưa được 100 triệu đồng. Anh Mạnh Quân tại Thành phố Hồ Chí Minh dồn hơn 500 triệu đồng tiền tiết kiệm mua hơn 100 lượng bạc ở giá 4,7 triệu đồng/lượng, đến nay khoản đầu tư chỉ còn chưa tới 200 triệu đồng nếu bán ra. Thị trường trong nước những ngày qua giao dịch trầm lắng, khách tới cửa hàng thưa vắng, nhiều người mua “bạc giấy” vẫn chưa quay lại nhận hàng.

(Giá bạc thế giới mất hơn một nửa giá trị - Nguồn: Kitco)

Đà lao dốc của bạc bắt nguồn từ bốn lực đẩy chồng chéo:

• Thứ nhất, chính sách lãi suất cao kéo dài của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) làm gia tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lãi như bạc. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã vượt 5%, trong khi Fed nâng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 9/2026 và phát tín hiệu có thể còn một đợt tăng nữa vào tháng 12.
• Thứ hai, giá dầu tăng vọt do căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông làm dấy lên lo ngại lạm phát quay trở lại, qua đó củng cố kỳ vọng duy trì lãi suất cao và gián tiếp gây bất lợi cho bạc.
• Thứ ba, nhu cầu công nghiệp đối với bạc đang suy yếu mang tính cấu trúc, đặc biệt từ lĩnh vực năng lượng mặt trời. Sau giai đoạn giá bạc tăng mạnh, các nhà sản xuất pin mặt trời đẩy nhanh nỗ lực giảm lượng bạc sử dụng và thay thế bằng vật liệu rẻ hơn. Theo Hội đồng Bạc Thế giới (Silver Institute) và Metals Focus, nhu cầu bạc công nghiệp dự kiến giảm thêm 3% trong năm 2026 xuống khoảng 640 triệu ounce, sau mức giảm 3% của năm 2025.
• Thứ tư, cấu trúc thị trường bạc với quy mô nhỏ hơn vàng và thiếu lực đỡ từ ngân hàng trung ương khiến giá dễ tổn thương hơn khi dòng tiền đầu cơ đảo chiều. Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) ghi nhận bạc đã giảm khoảng 30% chỉ trong một ngày vào cuối tháng 1/2026, sau khi tăng hơn 50% trong cùng tháng, do hoạt động đòn bẩy của nhà đầu tư bán lẻ qua ETF và áp lực giải chấp.

Về triển vọng, J.P. Morgan Global Research dự báo giá bạc đạt 63 USD/ounce trong quý IV/2026, với mức trung bình cả năm 70 USD/ounce và 63 USD/ounce cho năm 2027. WisdomTree kỳ vọng bạc có thể tiến về 70 USD/ounce vào quý III/2027 nhờ đà phục hồi của vàng, nhưng lưu ý nhu cầu công nghiệp yếu sẽ hạn chế mức độ tăng. Điểm tựa dài hạn vẫn là thâm hụt nguồn cung kéo dài năm thứ sáu liên tiếp, với mức thiếu hụt 46,3 triệu ounce trong năm 2026, mở rộng từ 40,3 triệu ounce của năm 2025. Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng thị trường bạc có thể cần thời gian tính bằng năm để tìm lại điểm cân bằng.

Nguồn: Dân trí