FX IB와 화이트 라벨, 내 스프레드는 누가 가져갈까

목차

01

IB와 화이트 라벨은 무엇을 하는 자리인가

02

리베이트의 재원은 어디인가

03

리베이트 계산 구조와 가정 예시

04

초보자가 자주 오해하는 지점

05

이것이 설명하는 것과 설명하지 않는 것

IB와 화이트 라벨은 무엇을 하는 자리인가

FX에서 IB(소개 브로커)는 고객을 브로커에 연결해 주고 그 대가를 받는 역할이다. 대가는 보통 리베이트(고객이 거래한 양에 비례해 지급되는 수수료)나 CPA(고객 한 명을 모집할 때 받는 고정 소개비) 형태로 정산된다. 화이트 라벨은 브로커가 가진 플랫폼과 결제, 리스크 관리 시스템을 임대해 자기 브랜드로 거래 서비스를 운영하는 구조를 말한다. 두 역할 모두 돈을 새로 만드는 것이 아니라, 고객이 낸 비용이 다시 나뉘어 흐르는 경로를 만든다.

고객이 낸 비용이 브로커와 IB로 나뉘는 흐름

여기서 백오피스는 관리자용 시스템을 뜻한다. 계좌를 등급별로 나누고, 등급마다 스프레드와 수수료를 설정하고, IB별 리베이트 비율을 입력하는 곳이 백오피스다. 고객이 보는 화면은 프런트엔드이고, 그 뒤 숫자를 정하는 쪽은 백오피스다.

리베이트의 재원은 어디인가

먼저 아래 개념을 정리해야 한다. 스프레드는 매수 호가와 매도 호가의 차이다. 핍은 환율 표시의 마지막 자리 한 단위 움직임이고, 랏은 거래 단위로 1표준랏은 기준 통화 10만 단위를 가리킨다. 이 세 가지가 리베이트 계산의 재료가 된다.

고객이 낸 비용이 브로커와 IB 쪽으로 나뉘는 경로는 여러 갈래다.

1. 스프레드 마크업: 유동성 공급자(은행 등에서 호가를 공급하는 주체)가 제시하는 원시 스프레드 위에 얹는 차액이다. 고객에게 적용되는 스프레드가 1.0핍이고 그중 0.8핍이 마크업이라면, 그 안에서 IB 몫이 다시 떨어져 나온다.
2. 랏당 커미션: 거래 1랏마다 고정 수수료를 받는 방식이다. 스프레드와 별도로 부과되기도 하고, 스프레드에 포함되기도 한다.
3. 스왑 조정: 포지션을 밤새 보유할 때 발생하는 이자 차액에서 남는 부분이다. 고객에게 적용되는 조건과 실제 조달 조건이 다를 수 있다.
4. 주문 처리 방식: 고객 주문을 외부 시장으로 넘기는 처리를 A북, 반대편에서 내부적으로 상대하는 처리를 B북이라고 부른다. 어느 쪽이든 브로커의 수익 구조와 고객이 체결되는 조건이 달라진다.

리베이트 계산 구조와 가정 예시

계산 자체는 단순하다.

리베이트(USD) = 거래 랏 수 × 리베이트(핍) × 1랏당 1핍 가치(USD)

1. 계좌 기준 통화를 확인한다. 기준 통화가 USD라면 EURUSD 1표준랏의 1핍 가치는 10 USD로 잡힌다.
2. 리베이트가 몇 핍에 해당하는지 확인한다. 핍 기준이 아니라 랏당 고정 금액으로 표시되기도 한다.
3. 두 값을 곱해 거래 한 건당 금액을 구한다.
4. 기간 거래량을 곱하면 그 기간의 리베이트 합계가 나온다.

여기에 숫자를 넣어 보자. 다음은 구조를 보여주기 위한 가정이며 실제 조건이 아니다. EURUSD 호가가 1.14 부근이라고 두고, 유동성 공급자 기준 원시 스프레드를 0.2핍, 고객 계좌에 적용되는 스프레드를 1.0핍으로 잡자.

그 차액 0.8핍 가운데 0.3핍이 IB 리베이트로 배정된다면, 고객이 EURUSD 1표준랏을 한 번 진입해 청산할 때 IB 쪽에는 0.3 × 10 = 3 USD가 배정된다. 같은 IB 아래 계좌들이 한 달 동안 합계 500랏을 거래했다면 계산상 1,500 USD가 된다. 이 숫자는 흐름을 보여주기 위한 가정일 뿐이며 실제 지급액이나 수익을 뜻하지 않는다.

눈여겨볼 점은 이 금액의 출처다. 리베이트는 고객이 낸 스프레드와 커미션 안에서 나온다. 스프레드 마크업이 커지면 IB 몫도 커질 수 있지만, 고객이 내는 총비용도 함께 커진다.

초보자가 자주 오해하는 지점

• 리베이트가 큰 조건이 고객에게도 유리하다는 생각. 리베이트는 고객 비용에서 나오므로 두 값은 같은 방향으로 움직이는 경우가 많다.
• IB가 브로커와 같은 조직이라는 생각. IB는 소개 역할이고, 계약 관계와 규제상 지위는 브로커와 별개다.
• 화이트 라벨 브랜드가 곧 라이선스 보유를 뜻한다는 생각. 브랜드 이름과 계좌가 실제로 개설되는 법인, 그리고 감독 당국은 서로 다를 수 있다.
• 리베이트 구조에서 IB와 고객의 이해가 언제나 일치한다는 생각. 리베이트는 거래량에 비례하므로 양쪽의 유인이 어긋날 여지가 구조적으로 남는다.

이것이 설명하는 것과 설명하지 않는 것

IB와 화이트 라벨, 백오피스는 돈이 어디서 나와 누구에게 나뉘는지를 보여주는 유통 구조 개념이다. 이 구조를 알면 계좌 조건표에 적힌 스프레드와 수수료가 왜 그렇게 적혀 있는지 읽어낼 수 있다. 다만 이 개념은 어떤 상품이 유리한지, 언제 거래해야 하는지를 알려주지 않는다. 비용 구조를 이해하는 일과 거래 결과가 좋아지는 일은 서로 다른 문제다.