PPI通膨意外抬頭，美元創八個月最大漲幅

市場概述

上週五，全球市場遭遇重大衝擊。川普正式提名凱文·沃什（Kevin Warsh）出任下屆美聯儲主席，這一舉動引燃了市場的“鷹派”預期。沃什雖近期立場轉向，但其歷史上的抗通膨立場令投資者擔心美聯儲未來將採取更激進的縮表與緊縮政策。疊加美國1月PPI資料意外走高（月率0.5%），顯示通膨壓力依然頑固，美股三大指收跌，美元指數錄得自2025年5月以來的最大單日漲幅。

個股方面，蘋果績後收漲0.46%；閃迪（SanDisk）雖在盤初受存儲利好一度高開21%，但隨後漲幅大幅收窄，週五最終收漲近7%。宏觀與匯市波瀾壯闊：美元與美債： 美元指數單日暴漲0.84%，美債收益率因通膨抬頭普漲，10年期收益率上行1.21個基點。人民幣與日元： 在強勢美元壓力下，日元與人民幣回吐部分漲幅，但離岸人民幣在1月整體依然維持了較高的升值幅度。

加密貨幣： 市場情緒急劇惡化，比特幣在週末期間跌破8萬美元大關。大宗商品市場全線崩潰，經歷了“血色週五”：貴金屬“閃崩”： 避險資產遭到血洗。現貨黃金暴跌10%，一周漲幅化為烏有，價格重回4900美元下方。現貨白銀上演極端行情，盤中一度跳水36%至73美元下方（受保證金上調與獲利盤踩踏雙重打擊），週五收盤仍重挫超26%。工業金屬： 紐約銅（紐銅）回吐週四全部漲幅，日內下跌5%。原油獨立行情： 原油在商品普跌中先跌後漲，受美伊局勢持續支撐，1月累計大漲14%，創下2023年7月以來最佳單月表現。

熱點前瞻

●幣圈週末繼續重挫

加密市場慘遭拋售，繼週五大跌之後，比特幣週六跌幅加深，一度達到10%，最低觸及75709.88美元，重回25年4月後的水準。加密貨幣市場總價值在過去24小時內蒸發約1110億美元。川普提名沃什任美聯儲主席，提振美元並瓦解貶值預期，誘發16億美元頭寸清算。受散戶興趣低迷、ETF外流及監管延遲影響，比特幣避險屬性正在失效。

●CME再上調金銀交易保證金

芝商所CME再度大幅上調貴金屬期貨保證金：黃金保證金率從6%升至8%，白銀從11%升至15%，新規下週一收盤後生效。這一調整緊隨此前“浮動保證金”機制改革，凸顯交易所在極端波動環境下加速去杠杆、防控風險的意圖。市場擔憂重演1980年或2011年“交易所出手即崩盤”的歷史劇本。

重點關注

22:45 US 美國1月標普全球製造業PMI終值

23:00 US 美國1月ISM製造業PMI

隔夜

01:30 US 2027年FOMC票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克發表講話