為什麽日元是避險貨幣？如何交易避險貨幣？

避險貨幣一般指不易受政治、戰爭、市場波動等因素影響，不易貶值的貨幣。使一種貨幣成為避險貨幣的因素包括貨幣長期穩定的購買力，該貨幣所屬國家的政治和財政的現狀和前景，以及該地央行的相關政策。當然，不同的避險貨幣成因也是不同的，本文就將為大家介紹一下現階段全球市場公認的幾種「避險貨幣」成因。

為什麽日元是避險貨幣？

日元的避險性主要來自日本的地緣屬性，經濟實力，貨幣屬性和貨幣政策

一、日本是島國，不易受政治、戰爭、市場波動等因素的影響，能最大限度的避開貶值風險（並不是說絕對不會貶值）。

二、作為發達國家，日本擁有合理的經濟結構，成熟的經濟體，完整的金融體系，總之，日本雄厚的經濟實力為日元幣值的穩定提供了基礎，更重要的是日本擁有僅次於中國的外匯儲備。

三、日元是自由流通貨幣

四、日元屬於低息貨幣，是日元成為避險貨幣最直接的原因。經濟不行了就要降息來刺激經濟，降息時，持有貨幣就相對不劃算，並且預期還要降息，高息貨幣匯率受到壓製，低息貨幣就有避險作用。日本長期低利率，降無可降，在有危機時候，別國貨幣可能降息和貶值，日元是不太可能降息，所以日元就避險了。

（1）當市場避險情緒高漲時，最直接的反應往往是：賣出股票（股市下跌），收回借款（美元、日元上漲），持有現金和安全性高的債券（美國國債價格上升，收益率下降）。收回借款導致美元、日元上漲背後的原因之一是近年來規模迅速擴大的套利交易。由於日元、美元都已經成為幾乎零利率的貨幣，許多追求更高收益的投機者往往會借入日元、美元，轉換成收益率更高的其它幣種用於投資。但一遇風吹草動，這些投機者往往主動或被迫將套利交易平倉，賣出相關幣種，買入美元、日元償還借款，導致美元、日元的匯率上升。其中，日元套利交易的歷史更久，規模更大，因此日元匯率上升的幅度往往更大。由於買入日元更多是為回避市場風險而進行的被動平倉交易，因此稱為「被避險」也許更為貼切。

（2）日本的低利率使得日元成為全球融資成本最低的貨幣，因此在日本以外的地區出現投資機會的時候，具備高信用和絕佳眼光的投資人就能輕松的從日本融得巨量而又廉價的日元資產，加上日元是自由兌換貨幣，因此可以輕松的轉換為其他貨幣，繼而將資金投入其看好的項目。簡單來說，如果全球經濟向好，同時又具備大量投資機會的話，融入日元並投資其他市場的過程可以看作賣出日元買入其他貨幣，理應是推低日元匯率的。這個過程可能會隨著投資機會的多寡來決定日元弱勢的時間長度。然而一旦投資出現虧損，或者全球經濟面臨問題，日本以外的國家的投資機會開始萎縮，此時這些借出日元的投資人就只能獲利了結或是止損出場，並將手中剩余的貨幣兌換成日元歸還日本。這個過程簡單來說便是賣出其他貨幣，買入日元，當然會推高日元匯率。這一點與上面的一條相似。

（3）日本是世界上最大的凈債權國，從1991年至今，日本已連續第23年成為全球最大的凈債權國。截至2013年底，日本政府、企業以及個人持有的海外資產減去負債後的對外凈資產為325萬億日元，比上年底增加9.7%。海外資產中，除了政府1萬多億美元的外匯儲備外，大部分是民間持有的對外直接投資和間接投資（投資於金融市場）。因此，一旦國際金融市場動蕩，日本資金出於「母國偏好」，也會傾向於部分撤資回國，造成日元升值。（這個好像跟避險沒有直接關系，也放著吧。）

如何交易避險貨幣？

交易中，如果市場動蕩、觸發了一個交易避險貨幣的策略，這時你應當註意：雖然都可以被看作避險貨幣，但各個貨幣對事件的反應可能不同。另外，也應該註意到，市場並不總是在哪個貨幣才是避險貨幣這個問題上存在一致認同。

例如，有些投資者可能將挪威克朗視為避險貨幣，認為該國債務水平低、經常帳盈餘；而另一些投資者則認為挪威克朗並不是一個好的避險選項：缺乏流動性，與商品貨幣相關性太高。

除了貨幣之外，黃金也被普遍認為是一項避險資產。黃金被視為避險資產是因為，人類歷史已經證明了它能儲藏價值，它的市場地位、價格基本上不受央行利率決議的影響。

避險貨幣成為金融危機中被「哄搶」的對象，使得避險貨幣國家在危機時候出現大量資金湧入，從而暫時獲得喘息機會。但事物都有其兩面性，「避險貨幣」在危機後也會有副作用。這些避險貨幣在危機中的升值使得他們喪失了部分出口競爭力，其實危機本身就是應該通過貶值來調整經濟結構的，與此同時，避險貨幣國家的貨幣政策的有效性也受到「幹擾」。作為外匯市場的理性投資者應該將那些避險貨幣排序，在預測全球金融危機的同時做好避險貨幣的「功課」。