Cảnh báo tuần lễ Giáng Sinh 2025: Unemployment Claims và phát biểu của Thống đốc BOJ Ueda

Giữa không khí lễ hội yên bình của tuần Giáng Sinh, khi các sàn giao dịch lớn trên toàn cầu đóng cửa và thanh khoản toàn thị trường ở mức thấp, sự chú ý của giới đầu tư ngoại hối lại bị thu hút bởi hai sự kiện dữ liệu tưởng chừng như đơn lẻ.

Dữ liệu Đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu (Unemployment Claims) của Mỹ vào đêm 24/12 và phát biểu của Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) Kazuo Ueda vào ngày 25/12 có thể trở thành chất xúc tác cho những biến động mạnh mẽ trong môi trường thanh khoản mong manh.

Đây không chỉ là những điểm tin nhanh mà còn là mảnh ghép quan trọng trong câu chuyện lớn hơn về sự phân kỳ chính sách tiền tệ và tình hình kinh tế toàn cầu đang bước vào năm 2026.

Bối cảnh trước giờ công bố

Để hiểu rõ tầm quan trọng của dữ liệu Unemployment Claims sắp tới, cần nhìn lại bức tranh tháng 11 vừa qua tại Mỹ. Tỷ lệ thất nghiệp của nền kinh tế số 1 thế giới đã tăng lên 4.6% trong tháng 11, mức cao nhất kể từ năm 2021, và nền kinh tế chỉ tạo ra 64.000 việc làm mới. Con số này cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt rõ rệt, dù vẫn chưa đổ vỡ.

Các chuyên gia nhận định sự suy yếu này chịu tác động từ những chính sách thuế quan, gây ra sự bất ổn và khiến doanh nghiệp thận trọng trong việc tuyển dụng. Trước đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã cắt giảm lãi suất xuống phạm vi 3.5% - 3.75%, và Chủ tịch Jerome Powell thừa nhận thị trường lao động đối mặt với rủi ro giảm tốc.

Tuy nhiên, dấu hiệu lạm phát hạ nhiệt khiến Fed tuyên bố sẽ tạm dừng nới lỏng để chờ thêm dữ liệu rõ ràng hơn. Do đó, dữ liệu Unemployment Claims hàng tuần, dự báo quanh mức 225.000, trở thành thước đo nhạy cảm để đánh giá xu hướng này.

Trong khi đó, từ phía bên kia Thái Bình Dương, Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) đang ở một thế cờ hoàn toàn trái ngược. Trong một động thái được dự báo trước, BoJ vừa nâng lãi suất chính sách lên 0.75%, mức cao nhất trong 30 năm, đánh dấu bước đi tiếp theo trong hành trình thoát khỏi chính sách tiền lãi suất siêu thấp kéo dài.

Thống đốc Kazuo Ueda cho biết quyết định này xuất phát từ sự tự tin rằng cơ chế “tiền lương và giá cả cùng tăng” đã được duy trì, đồng thời để ngỏ khả năng tăng lãi suất tiếp trong năm 2026, dựa trên đánh giá về lãi suất thực. Tuy nhiên, thị trường tỏ ra thất vọng vì ông Ueda không đưa ra lộ trình cụ thể về thời điểm hay quy mô của đợt tăng tiếp theo.

Sự thiếu hụt thông tin rõ ràng này, kết hợp với việc lãi suất thực của Nhật Bản vẫn ở mức “âm đáng kể”, đã khiến đồng Yên không những không mạnh lên mà còn tiếp tục suy yếu sau quyết định lịch sử đó .

Hai sự kiện trong tuần lễ Giáng Sinh

Sự giao thoa giữa bối cảnh Mỹ và Nhật Bản đã đặt hai sự kiện trong tuần này vào một vị thế đặc biệt nhạy cảm.

Dữ liệu Unemployment Claims lúc 22:30 đêm 24/12 (giờ Việt Nam)

Trong một tuần lễ có thanh khoản giao dịch mỏng manh, bất kỳ kết quả bất ngờ nào từ dữ liệu Unemployment Claims đều có thể gây ra biến động giá mạnh hơn bình thường. Một con số thực tế thấp hơn dự báo 225.000 có thể củng cố quan điểm rằng thị trường lao động vẫn kiên cường, từ đó hỗ trợ đồng USD.

Ngược lại, một con số cao hơn, đặc biệt vượt mốc 230.000, sẽ làm dấy lên lo ngại về sự suy yếu nhanh chóng, tăng kỳ vọng Fed sẽ nới lỏng chính sáp sớm và gây áp lực giảm lên đồng bạc xanh.

Phát biểu của Thống đốc BoJ Kazuo Ueda ngày 25/12 (giờ Việt Nam)

Dù rơi vào ngày nghỉ lễ, bài phát biểu của ông Ueda được giới đầu tư châu Á và các nhà giao dịch theo dõi đồng Yên chờ đợi. Thị trường sẽ phân tích từng lời nói của ông để tìm manh mối về thời điểm của đợt tăng lãi suất tiếp theo.

Một giọng điệu “diều hâu” mạnh mẽ, thể hiện quyết tâm thắt chặt nhanh hơn để chống lạm phát và hỗ trợ đồng Yên, có thể là liều thuốc tinh thần mạnh cho đồng nội tệ Nhật Bản. Tuy nhiên, nếu ông Ueda tiếp tục duy trì thông điệp thận trọng và phụ thuộc vào dữ liệu như trước đó, đồng Yên có nguy cơ tiếp tục chịu áp lực giảm giá.

Điểm hội tụ của cơn bão

Sự tương tác giữa hai sự kiện này thể hiện rõ nhất ở cặp tiền USD/JPY, nơi sức mạnh của đồng USD đối đầu với nỗ lực phòng thủ của đồng Yên. Một dữ liệu việc làm Mỹ yếu kết hợp với phát biểu diều hâu từ ông Ueda có thể thu hẹp chênh lệch lãi suất và đẩy USD/JPY đi xuống. Ngược lại, nếu dữ liệu Mỹ mạnh và ông Ueda tỏ ra ôn hòa, cặp tiền này có thể bứt phá lên các vùng cao mới.

Tuy nhiên, còn một yếu tố quyền lực khác đang lơ lửng trên thị trường: nguy cơ can thiệp trực tiếp của chính phủ Nhật Bản. Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama gần đây đã tuyên bố nước này có “toàn quyền xử lý những biến động quá mức của đồng Yên”, một cảnh báo rõ ràng nhằm vào các nhà đầu cơ.

Các nhà phân tích từ Bank of America chỉ ra rằng mặc dù thanh khoản thấp trong kỳ nghỉ có thể khiến việc can thiệp khó xảy ra ngay lập tức, nhưng xu hướng tăng liên tục của USD/JPY có thể kích hoạt hành động vào tháng 1/2026. Họ xác định các ngưỡng 162 đến 165 là vùng nguy hiểm, nơi khả năng can thiệp sẽ tăng cao đáng kể.

Dự báo cho đầu năm 2026

Nhìn xa hơn tuần lễ này, xu hướng cho đầu năm 2026 tiếp tục được định hình bởi sự phân kỳ chính sách. Trong khi Fed được kỳ vọng sẽ cắt giảm lãi suất thêm 2 lần nữa trong năm 2026, BoJ lại được dự báo sẽ tiếp tục hành trình tăng lãi suất của mình, có thể vào nửa cuối năm. Sự khác biệt này vốn là động lực chính cho các biến động tiền tệ.

Đối với các nhà đầu tư, tuần lễ thanh khoản thấp với những sự kiện quan trọng này đòi hỏi sự thận trọng tối đa. Các giao dịch nên được quản lý rủi ro chặt chẽ, với khối lượng nhỏ và ý thức rõ ràng về việc biến động có thể bị khuếch đại.

Thay vì tìm kiếm lợi nhuận lớn, đây là thời điểm để quan sát, thu thập manh mối và chuẩn bị cho những cơ hội có thể xuất hiện khi thị trường bước vào năm mới với một bức tranh chính sách rõ ràng hơn. Các dữ liệu từ Mỹ và phát biểu từ BoJ không chỉ là tin tức trong ngày, mà còn là những viên gạch đầu tiên đặt nền móng cho kỳ vọng thị trường trong quý đầu tiên của năm 2026.