Thị trường chứng khoán Mỹ có dấu hiệu chạm đáy – Diễn biến giá vàng tiếp tục gây khó hiểu

Tuy nhiên, bầu không khí căng thẳng nhìn chung đã phần nào hạ nhiệt, chủ yếu do ông Trump chuyển trọng tâm sang cuộc xung đột Nga – Ukraine và nhấn mạnh nỗ lực hướng tới một thỏa thuận hòa bình mang tính ràng buộc, nhằm cụ thể hóa những đồng thuận quan trọng đạt được trong cuộc gặp tại Busan.

Ngay sau cuộc điện đàm, thị trường vốn phản ứng tích cực. Một mặt, căng thẳng địa chính trị không tiếp tục leo thang; mặt khác, ông Waller – Thống đốc Fed – tuyên bố ủng hộ việc tiếp tục cắt giảm lãi suất tại cuộc họp FOMC tháng 12. Hiện ông cũng là một trong các ứng viên có khả năng kế nhiệm chức Chủ tịch Fed.

Về triển vọng tăng trưởng của kinh tế Mỹ, nền kinh tế vẫn duy trì trong chu kỳ năng suất cao – mức tăng trưởng mạnh kèm lạm phát thấp vẫn có khả năng tiếp diễn. Trong bối cảnh này, chúng tôi tiếp tục duy trì quan điểm ưu tiên tài sản rủi ro.

Theo báo cáo của FMS tháng 11, tỷ trọng tiền mặt của các nhà quản lý quỹ tiếp tục giảm xuống mức thấp lịch sử, từ 3.8% còn 3.7%, phản ánh tâm lý lạc quan về triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu.

(Hình 1: Tỷ trọng tiền mặt của nhà quản lý quỹ FMS; Nguồn: BofA)

Đối với triển vọng kinh tế toàn cầu, khảo sát cho thấy 37% cho rằng kinh tế “hạ cánh mềm”, 53% tin vào kịch bản “không hạ cánh”, và chỉ 6% dự báo suy thoái.

(Hình 2: Triển vọng kinh tế toàn cầu lạc quan nhất kể từ tháng 1; Nguồn: BofA)AI trở thành “cuộc cách mạng công nghiệp mới” – Cuộc đua chuyển sang năng lượng & đất đai

Cuộc chạy đua AI của các “ông lớn công nghệ” đã chuyển từ cạnh tranh thuật toán sang cuộc chiến chiếm hữu điện năng và đất đai. Nếu như trước đây trung tâm dữ liệu chỉ cần công suất MW, thì làn sóng AI hiện tại đã đẩy chuẩn lên mức GW. Ví dụ, theo Bloomberg, dự án tại Bồ Đào Nha của Nvidia và Microsoft có mức tiêu thụ điện tương đương cả thành phố Lisbon.

Điều này cho thấy các tập đoàn công nghệ không xem AI là “cơn sốt phần mềm ngắn hạn”, mà là một ngành công nghiệp nặng mới, đòi hỏi đầu tư lớn vào cơ sở hạ tầng, thép, bê tông, chip và hợp đồng điện lực.

(Hình 3: Cuộc chạy đua AI giữa các tập đoàn công nghệ; Nguồn: Bloomberg)Giá vàng gây nhiều hoài nghi – Nền tảng cơ bản không ủng hộ mức giá hiện tại

Trong bối cảnh năng suất AI thúc đẩy tăng trưởng kinh tế cao và lạm phát thấp, mức giá vàng hiện tại trở nên thiếu hợp lý. Tuy nhiên, do Fed sắp kết thúc chu kỳ thắt chặt, dư địa giảm sâu của vàng cũng bị hạn chế.

Trong khi xu hướng tương lai của vàng chưa rõ ràng, biên độ dao động tiếp tục thu hẹp, khiến chiến lược giao dịch sóng hoặc ngắn hạn trở nên khó khăn hơn. Chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư tránh giao dịch quá mức trong giai đoạn thiếu xu hướng rõ ràng.

Phân tích kỹ thuật vàng

Trên khung giờ, vàng đang nhích lên và kiểm định lại vùng kháng cự 4132, diễn biến hiện tại cho thấy biên độ dao động hẹp. Trong ngày, vùng kháng cự quan trọng nằm ở 4132 – 4150. Nếu phá vỡ dứt khoát, vàng có khả năng quay lại xu hướng tăng và nhà đầu tư có thể sử dụng kênh giá để theo dõi xu hướng. Ngược lại, nếu không vượt được vùng này, cần chú ý hỗ trợ từ đường xu hướng tăng phía dưới.

Khuyến nghị giao dịch：Đứng ngoài quan sát

Hỗ trợ：3997

Kháng cự：4132

Lưu ý rủi ro：

Các quan điểm, phân tích, nghiên cứu và dữ liệu trên chỉ mang tính tham khảo chung, không đại diện cho lập trường của nền tảng. Nhà đầu tư cần tự đánh giá rủi ro và giao dịch thận trọng.