岑智勇：恆指曙光初現 但與MACD背馳

時間：2023/8/10

作者：Doo Financial HK研究部主管 岑智勇

內地國7月CPI按年跌0.3%，市場預期跌0.4%。其中食品價格下降1.7%，非食品價格持平。7月PPI按年下降4.4%，連跌10個月，並遜於市場預期的跌4%；按月下降0.2%。數據反映內地通縮壓力增加。

周三恆指低開，早段跌至 19056.1點後彈，至 11:01升至 19270.48點後回軟，而全日高低位亦在開市後首1.5小時出現。午後指數跌至19100水平反彈，尾市略抽高，但未能挑戰早市高位，全日波幅 214.38點，成交 850.39億元。恆指及國指分升 0.32%及0.39%，恆科指跌0.01%。

恆指跌至 7月25日以來低位，並補回部分在當天出現之上升裂口。恆指以陽燭收市，若配合前交易日的走勢一併參考，則譜成「曙光初現」的利好形態。MACD熊差擴闊，與指數背馳。全日上升股份 850隻，下跌750隻，整體走勢偏好。

投資者觀望美國將於周四晚上 (香港時間) 公布的7月通脹相關數據，美股三大指數偏軟。

在美股收市後，美國總統拜登簽署行政命令，將嚴格禁止美國資金投入中國敏感技術，並要求進行其他科技投資時，亦必須通知美國政府。此行政命令授權美國財長禁止或限制美國投資於中國的三個領域，包括半導體和微電子、量子信息技術、以及某些人工智能系統。美國官員表示，美國政府會就限制的適當範圍進行多輪公眾諮詢，預期相關限制在明年才會實施，又指新限制只會影響未來的投資。

預料上述消息將利淡在港上市的中資科技股，由於當中涉及不少權重股，料也不利於股市表現。

夜期及ADR下跌，料恆指低開，走勢偏淡，支持參考 19000 / 18900。

個股

中國燃氣(0384)的主要業務為於中國從事投資、建設、 經營城市與鄉鎮燃氣管道基礎設施、燃氣碼頭、儲運設施和燃氣物流系統，向居民和工商業用戶輸送天然氣和液化石油氣，建設和經營壓縮天然氣╱液化天然氣加氣站，開發與應 用天然氣、液化石油氣相關技術。

集團在截至2023年3月底止年度的營業額為919.88億港元，同比增加4.3%。毛利為120.35億元，同比下降23.5%，整體毛利潤率為13.1%，低於去年同期的17.8%。股東應佔溢利為42.93億港元，同比減少44.0%。

然而，據媒體報道，近期，內蒙古、河北、湖南、安徽、湖北、山東等多個地區的一些城鎮皆已調升居民用戶零售天然氣價格。其中，濟南自9月1日起居民用管道天然氣價格每立方米上調0.2元。有大行指出， 2022年壓制城市燃氣經營的主要阻力，例如經濟放緩，上游成本大幅上升，地產放緩等﹐都將在2023年年逐步改善，預計城市燃氣板塊或在2023年重新迎來上升週期；料集團業務也有望受惠。

集團近日股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團估值處同業中間水平，可予留意。若以12倍市盈率估值，目標價為9.56元。

（筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份，並為個人意見。）

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