岑智勇：金管局放寛物業逆周期措施 恆指上望18600

時間：2023/7/10

作者：Doo Financial HK研究部主管 岑智勇

上周五恆指低開，初段反覆回軟至 18279.73點後反彈。中午時份，外電引述消息指中國監管機構最快將於宣布對螞蟻集團罰款，而相關罰則亦一如預期在收市後公布。這意味「螞蟻事件」有望解決，阿里巴巴(9988)午後抽高，並帶動恆指向好，在13:22升至18537.75點後，隨著阿里巴巴後勁不繼而回軟，恆指全日波幅為 258.02點，成交金額 994.56億元。恆指、國指及恆科指分別跌 0.9%、1.11%及1.21%。

恆指再跌至 6月2日以來低位，最終以陰燭「陀螺」收市，呈3連陰走勢，收市水平失守保歷加通部底部，出現超賣。MACD熊差擴闊，全日上升股份 565隻，下跌 1005隻，整體市況偏弱。

金管局宣布，調整物業按揭貸款逆周期宏觀審慎監管的三項措施，包括1) 調整自用住宅物業銀行最高按揭成數，價值1500萬港元或以下住宅物業，最高可以承造到七成按揭；1500萬以上至3000萬住宅物業，最高按揭成數上調到六成。2) 調整非住宅物業，包括寫字樓、工廠大廈、商舖的最高按揭成數，由現時五成提升至六成。3) 放寬以資產水平作為審批基礎的物業按揭貸款最高按揭成數，無論是住宅或者非住宅物業，會由目前四成提高至五成。料措施有利地產相閞板塊。

美國6月非農業新增職位20.9萬個，是兩年半以來最少，低於預期，但薪酬增長強勁，市場加劇憂慮聯儲局將激進加息，以應對通脹。美股三大指數向淡。

夜期及ADR上升，料恆指可高開，阻力參考為 18600水平。另，內地將於9:30公布 6月CPI，預期為0.2%；同時公布6月PPI，預期為-5%。料數據會為市況添變數。

個股

中遠海能(1138)的主要業務包括投資控股、及╱或中國沿海和國際油品運輸及╱或船舶出租。

集團早前發盈喜，預期在截至 2023年6月底止中期的股東應佔淨利為人民幣26.5億元(相當於約28.8億港元)，同比增加約人民幣24.73億元或增長約1397.2%。 業績改善原因為在2023年上半年，國際油運市場的運價水平在劇烈波動中表現強勁。根據波羅的海交易所數據，2023年1-6月，全球超大型油輪(VLCC)中東-中國航線(TD3C)平均日收益(TCE)爲43147美元╱天，較去年同期增長約562%。中國石油需求上漲以及美灣、巴西塬油出口對長運距航線的貢獻，是2023年上半年VLCC運價高漲的主要驅動因素。集團科學研判市場走勢、靈活佈局全球船位，及時捕捉區域市場的成交機遇，實現整體船隊收益的提升。

盈喜公布後，有大行指集團受惠今年3月超大型油輪(VLCC)運價強勁的滯後效應，加上較低的燃油成本有助於提高國內油輪領域的盈利能力。

集團近日股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團估值在同業高水平。基於預期盈利增長較快，若以26倍市盈率作估值，集團的目標價為8.93元。

（筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份，並為個人意見。）

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