岑智勇：料聯儲局7月及11月再加息 恆指支持看18200

時間：2023/7/7

作者：Doo Financial HK研究部主管 岑智勇

周四恆指低開，初段曾反彈至 18973.01點，但走勢在10:20後轉差，在約11:30跌至 18550水平牛皮，全日波幅 489.93點，成交 972.91億元。恆指、國指及恆科指分別跌 3.02%、3.41%及1.69%。中國銀行(3988)、建設銀行(0939)及工商銀行(1398)都在周四除息，分別跌 2.39%、3.23%及3.2%，成為拖低國指的原因之一。另方面，科技股表現對較佳，小鵬汽車(9868)及比亞迪電子(0585)分別升 4.537%及2.273%，是令恆科指跌幅較少的原因之一。

恆指呈2連陰走勢，最低跌至 18483.08點，創 6月2日以來低位，並跌穿保歷加通道底部，出現超賣。MACD熊差擴闊，全日上升股份 437隻，下跌 1198隻，整體市況偏淡。

美國6月私人市場新增職位49.7萬個，遠多過市場預期的22.8萬個。數據反映就業市場向好，支持經濟發展，使投資者擔心聯儲局或會加大加息力度，料在7月26日及11月11日議息後，分別有機會各加息25點子的機會率為91.8%及44%。

美股三大指數下跌，夜期及ADR下跌，料恆指走勢偏淡，支持參考 18400 / 18200水平。要小心尾市 (歐洲開市時段) ，港股或會出現極大波動。

個股

珩灣科技(1523)的主要業務為從事SD-WAN路由器的設計、開發及市場推廣以及提供軟件許可及保修與支援服務。

集團在2022財年的收入約爲8675.7萬美元，同比增長約17%。其中，有線 SDWAN 產品銷售增加至約1443萬美元，同比增加約 15.8%。無線 SD-WAN 產品銷售增加至約4677.3萬美元，同比增加約 9.9%，當中5G 路由器的銷售尤爲強勁，而小型企業路由器和遠程移動天線等配套產品的銷售亦有顯著增長。保修與支援服務增加約 34.2%至2110.7萬美元。軟件許可銷售同比增加約 31.6%至444.7萬美元。

期內毛利率約 53.6% ，低於2021財年的58.2%，原因是產品組合繼續轉向大批量、小型企業路由器產品，儘管部件成本增加，集團把這些產品的價格維持在比較有競爭力的定位，以加速集團在未來幾年安裝基數和訂閱服務的增長。 股東應佔利潤約爲2265.9萬美元，同比增加約 6.9%。攤薄每股基本盈利約爲 2.06 美仙，擬派第二次中期股息每股 8.69 港仙。

集團近日股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團估值在同業處中間水平，若以15倍市盈率作估值，集團的目標價為2.42元。不過，此股交投稍弱，注意流動性風險。

（筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份，並為個人意見。）

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