岑智勇：內房配股成風？ 恆指支持看萬八

時間：2022/11/16

作者：百惠證券策略師 岑智勇

周二恆指高開後，初段回軟至 17552.3點後反彈。內地在10時公布，10月固定資產投資年率為5.8%，低於預期的5.9%；工業生產年率為5%，低於預期的5.2%；零售銷售年率為-0.5%，低於預期的1%。雖然「三頭馬車」的數據都遜於預期，但A股及恆指仍反覆向好，恆指在午後升至 18356.78點後轉趨牛皮，全日波幅 804.48點。恆指收報 18343.12點，升723.41點或4.11%，成交金額 2050.89億元。國指及科指分別升 1.76%及7.3%。三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。恆科指全數成份股報升，明源雲(0909)、嗶哩嗶哩(9626)、阿里健康 (0241)、萬國數據 (9968)、阿里巴巴(9988)、快手(1024)及騰訊(0700)都錄得逾10%升幅。

碧桂園(2007)在開市前公布以每股2.68港元，即作價較上日收市價折讓約17.79%配售14.63億股，集資淨額約 38.718億元，擬用作為現有境外債項進行再融資及一般營運資金。碧桂園股價低開後反彈，收市跌1.84%，不但守在配股價之上，更重上3元之上。

恆指以陽燭收市，最高升至9月22日高位，成交及波幅都增加，收市水平在保歷加通道之上，偏向超賣。MACD快慢線正差距擴闊，走勢轉佳。全日上升股份 1281隻，下跌 503隻，整體市況偏好。

雅居樂(3383)在今早公布以先舊後新配售2.95億股，配售價2.68元，較上日收市折讓17.98%，集資7.83億元，擬用於現有債項再融資及一般企業用途。誠如筆者在視頻( https://youtube.com/shorts/tUphpU6YJBo ) 提出，雅居樂的配股價折讓與碧桂園相近，且看其股價表現會否相似﹗此外，也得留意內房板塊會否出現新一輪配股集資潮。

美國10月最終需求生產物價指數(PPI)按月升0.2%，升幅低於市場預期，9月升幅亦由0.4%向下修訂至0.2%。數據反映通脹有放緩之勢，使投資者憧憬聯儲局或會放緩加息步伐。參考CME資料，投資者預料12月14日議息後，加息50點子的機會率由 80.6%增至85.4%，加息75點子的機會率由19.4%降至14.6%。美股三大指數向好，道指、納指及標指分別升 0.2%、1.4%及0.9%。

夜期及ADR下跌，料恆指或低開，支持參考18000水平。另，內地將於9:30公布10月房價指數，料會為市況添變數。

個股

栢能集團(1263)的主要業務為從事供桌面電腦使用之圖像顯示卡設計、製造及貿易、EMS以及其他個人電腦相關產品及零件之製造及貿易。

集團在2022年中期的總收入為66.078億元，同比減少3.5%。原因為烏克蘭戰事、多國通張高企及中國因COVID而封城，削弱消費者開支及企業投資，於回顧期內各業務之銷售均見放緩。毛利為13.658億元，同比減少26.7%；毛利率由27.2%降至20.7%。股東應佔溢利8.021億元，同比減少14%，原因為毛利率下降，惟因經營費用減少而被部分抵銷。

雖然集團業績平平，但隨著股價回軟，估值已漸吸引。

集團近日股價向好，升穿50 SMA，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報4.79元，市盈率0.771倍，周息率 51.148%。集團估值在同業處偏低水平，若以1倍市盈率估值，目標價為6.2元。

（筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份）

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