岑智勇：五不窮 六不絕 七不翻身

時間：2022/6/30

作者：百惠證券策略師 岑智勇

周三恆指低開後，初段在22000水平牛皮，走勢在11時後轉差，午後跌至 21844.05點後反彈，全日波幅 445.02點。恆指收報 21996.89點，跌 422.08點或1.88%，成交金額 1608.27億元。國指及恆科指分別跌 2.52%及3.27%。三項指數都下跌，以恆科指走勢較遜。阿里巴巴(9988)及美團(3690)分別跌 3.048%及2.312%，是拖低指數的原因之一；另方面，新能源汽車股亦軟，蔚來(9866)、理想汽車(2015)及小鵬汽車 (9868)分別跌 11.355%、8.844%及7.402%，也拖低指數表現。

恆指以陰燭「陀螺」收市，並補回部分在6月27日出現之上升裂口。MACD快慢線正差距收窄，走勢轉弱。全日上升股份 582隻，下跌 1090隻，整體市況偏弱。

6月期指評估結算價為22039點。7月未平倉合約總數119962張，未合倉合約淨數為31727張，未平淨佔未平總的比例為 26.4%，低於上月的35.2%，當心五不窮，六不絕，七也不翻身的情況出現，走勢甚至會轉差。

美國聯儲局主席鮑威爾認為美國經濟形勢強勁，可以承受加息，但不能保證經濟軟著陸。市場仍擔心聯儲局激進加息以遏制通脹急升，或會導致經濟衰退。美股三大指數個別發展，道指先跌後反彈，收市升0.3%；納指及標指分別跌 0.03%及0.07%。

夜期及ADR上升，料恆指繼上日下跌後，或會反彈，在22000水平爭持。另，內地將於9:30公布6月官方製造業PMI，市場預測為50.5，上月為49.6，料數據會為市況添變數。

個股

雅生活服務(3319)的主要業務為於中國從事物業管理服務及相關增值服務。

集團在2021財年的收入為人民幣140.801億元，同比增長40.4%。期內四大業務所貢獻的收入如下：(i)物業管理服務收入較去年同期增長33.6%至人民幣86.584億元；(ii)業主增值服務收入較去年同期增長77.3%至人民幣18.666億元；(iii)城市服務收入為人民幣6.981億元；及(iv)外延增值服務收入較去年同期增長14.7%至人民幣28.57億元。期內毛利為人民幣38.687億元，較去年同期增長30.1%，毛利率為27.5%，同比下降2.2個百分點，剔除收併購帶來無形資產攤銷影響的毛利率為28.7%。股東應佔利潤為人民幣23.085億元，較去年同期增長31.6%；淨利潤率為18.2%，同比下降1.5個百分點，剔除收併購帶來無形資產攤銷影響及固定資產評估增值的折舊後的淨利潤率為19.1%；每股基本盈利為人民幣1.67元，每股派息人民幣0.41元。

近日集團股價向好，升穿100 SMA之上，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報13.24元，市盈率6.487倍，收益率 3.614%。集團市盈率在同業中處水平，若以7倍市盈率估值，目標價為14.28元。

（筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份）

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