新加坡金管局因擔心通貨膨脹而收緊貨幣政策 - 大華銀行

大華銀行集團(UOB Group)經濟學家Barnabas Gan對新加坡金管局最近召開的臨時貨幣政策會議進行了評估。

核心要點

在1月25日舉行的非周期貨幣政策會議上，新加坡金融管理局(MAS)“略微”上調了新元從來不加息的政策斜率，同時保持政策區間的寬度和其中心水平不變。我們估計，目前新元升值區間的梯度為1.0%，高於今天宣佈加息前的0.5%。

我們認為，這次計劃外的會議……是對新加坡通脹風險上升的回應。根據政策聲明，政策制定者表示，自2021年10月以來，在“全球需求複蘇和持續的供應面摩擦”的帶動下，新加坡的通脹前景已經轉高。

對於定於2022年4月召開的貨幣政策會議，這是一個“實時”決定，我們預計金管局將進一步‘略微’加大新元從不升值的幅度。預計屆時政策波動區間將達到1.5%。也就是說，政策制定者通過政策中間點的重新中心化將面臨進一步收緊的重大風險，因為自2021年10月政策會議以來，新元名義有效匯率(NEER)已經升值到政策區間的上半部分。