歐洲央行:一次可預測的會議，下一次重新校准將在12月-丹斯克銀行

正如預期的那樣，歐洲央行(ECB)維持其關鍵利率不變，並宣佈從第四季度開始放緩大流行病採購計劃。丹斯克銀行分析師表示，歐洲央行仍認為當前通脹上升基本上是暫時的。他們在很大程度上與歐央行一樣，對經濟前景持謹慎樂觀態度，而暫時的通脹敘事表明，潛在的價格壓力只會緩慢上升。

“在今天的會議上，歐洲央行決定放緩其PEPP債券購買，將‘與前兩個季度相比，根據大流行緊急購買計劃(PEPP)購買凈資產的速度適度放緩’。這一放緩是市場普遍預期的，可能也是最接近市場共識的情況。整個新聞發佈會以相當可預測的方式展開。”

“歐洲央行在12月的會議上就下一次重新校準提供了進一步指導，這與外界普遍預期一致。”校準，而不是縮減“的說法讓我們想起了2016年12月的新聞發佈會。進一步的TLTRO操作將在12月的會議上與總體立場一起討論，但將取決於數據。”

“總體而言，我們在很大程度上認同歐洲央行對經濟和短期通脹前景的謹慎樂觀看法。不過，鑒於通脹預期將高於歐洲央行今年餘下時間的目標，歐洲央行管理委員會中的鷹派人士未來幾個月對通脹風險發出更大的聲音，我們不會感到意外。財政政策而非貨幣政策將越來越多地決定歐元區在2022年如何繼續複蘇，在這方面，德國即將舉行的議會選舉的結果將發揮關鍵作用。”