新興市場：新興市場貨幣企穩反彈 - 北歐聯合銀行

冠狀病毒在中國這樣一個重要新興市場經濟體的影響令這些國家感到緊張。北歐聯合銀行（Nordea）預計，新興市場將出現複蘇，尤其是大宗商品貨幣。

核心要點

1月下半月，由於人們對中國爆發冠狀病毒的擔憂，新興市場壓力很大。新興市場貨幣平均下跌2%，當前波動加劇的關鍵模式是，大宗商品貨幣(俄羅斯盧布（RUB）、智利比索（CLP）、南非蘭特（ZAR）、巴西雷亞爾（BRL）、哥倫比亞比索（COP）)發現自己面臨特別大的壓力。

隨著病毒傳播的速度開始放緩，市場目前似乎正在企穩。中國央行的大規模流動性註入也有助於穩定市場。如果這種穩定被證明是可持續的，大宗商品貨幣在未來一個月的表現可能會略好於其它新興市場貨幣。

如果市場得到更多證據，證明病毒傳播得到了控制，我們預計新興市場貨幣將逐漸收復失地。持續的流動性註入，尤其是美聯儲的註資，仍將是風險資產和風險偏好的支撐因素之一。我們此前曾指出，美元流動性往往會主導新興市場貨幣走勢。