預期2020年印度盧比將維持看跌趨勢 – 三菱東京日聯銀行

三菱東京日聯銀行分析師預期，一季度美元/印度盧比目標在72.50，二季度美元/印度盧比目標72.75。印 度經濟增長料仍將面臨阻力。

主要觀點：

印度盧比是除日元以外在2019年貶值的三大亞系貨幣之一（另外兩個是韓元和人民幣）。印度盧比貶值的主因是國內因素，包括經濟增長疲弱，金融市場惡化。近期數據顯示2019年一季度至第三季度印度實際GDP增長平均水平為5.1％，錄得2009年第一季度至第三季度以來的最低增速，原因是私人消費急劇放緩。

這些問題不會在2020年消除，這不僅會影響經濟增長，還會降低印度資產相對於其他高收益地區（如印度尼西亞）的吸引力。由於印度採取抑制金融部門風險和促進經濟的措施，財政赤字擴大打壓印度盧比。預期19/20財年財政赤字將至少占GDP的3.8％，而18/19財政赤字占GDP的3.4％。

但預期印度盧比的跌幅不會太大，美元疲弱且經常賬戶赤字維持相對較窄，或將抑制印度盧比的跌勢。這一預期的基礎是油價維持上漲和私人消費仍然疲軟，料將抑制對金價和其他消費品的需求，從而使得貿易赤字相對得到控制。