泰國：貸款、債券供應正常化將於一季度開始 - 澳新銀行

澳新銀行(ANZ)分析師對泰國在第一季度啟動貸款債券(LB)發行正常化的新措施發表了自己的看法。

核心要點

公共債務管理部門已經發佈了2020財年第一季度貸款債券(LB)發行日曆。儘管當前財年的預算審議存在一些不確定性，但我們預計貸款債券(LB)凈供應量將從2019財年的極低水平恢復正常。

需求，而不是供給，在過去一直是貸款債券(LB)曲線的主要驅動力。短期而言，我們預計供應增加將滿足更強勁的需求，此前自9月14日最後一次貸款債券(LB)發行以來，供應已中斷了4周，且宏觀形勢良好。

對於基準投資者，我們建議在30-50年區間和0-5年區間進行進一步的配置，以維持中性的持續時間。未來幾個月貸款債券(LB)供應量的預期增長，可能為進入10-20年市場提供更好的機會。