若南非儲備銀行9月降息，美元/南非蘭特將升至15 - 道明證券

在9月19日南非儲備銀行(SARB)政策會議前，道明證券分析師預計，該行將把政策利率下調25個基點，至6.25%，而不是市場預期的保持不變。

核心要點

我們認為這種情況發生的幾率為59%，而南非儲備銀行在11月決定降息的風險相當高。

如果降息，我們預計美元/南非蘭特將上漲至15左右。但是，如果南非儲備銀行繼續維持利率不變，美元/南非蘭特可能會回落到14.50左右。

市場定價南非儲備銀行9月降息11個基點，到2020年9月，市場預計降息幅度將達到-49個基點。如果南非儲備銀行降息，我們預計2年期南非國債將降至6.2/6.4%左右，10年期國債降至8.65/8.7%。不過，如果南非儲備銀行維持不變，國債可能仍有一些下行的空間，以應對11月降息的可能性。