Cobre dispara para máxima histórica enquanto turbulência tarifária pressiona mercado

O cobre disparou para seu maior preço da história na London Metal Exchange (LME), após uma alta de várias semanas impulsionada pela expectativa de que o presidente Donald Trump ampliará as tarifas dos EUA para as importações de metal refinado.

Os contratos futuros de referência para três meses na LME avançaram até 0,8%, para US$ 14.533 por tonelada, superando o recorde anterior, estabelecido em janeiro.

A alta de 17% do metal no último ano tem sido sustentada por um descompasso estrutural entre oferta e demanda. A envelhecida frota mundial de grandes minas enfrenta dificuldades para acompanhar o consumo de data centers, energia renovável e redes elétricas, um cenário destacado há anos pelos otimistas com o cobre.

Mas fatores de curto prazo ganharam força, especialmente as centenas de milhares de toneladas enviadas aos EUA neste ano por traders que buscam lucrar com os preços mais altos no país. O mercado ainda precifica a possibilidade de tarifas sobre as importações de cobre primário, cerca de dois meses depois de o Departamento de Comércio ter que apresentar um relatório à Casa Branca com uma recomendação sobre a necessidade das tarifas.

Embora os estoques globais totais estejam relativamente elevados, eles agora estão fortemente concentrados nos EUA, enquanto a quantidade de metal armazenada na extensa rede global da LME diminuiu. Isso reduziu a disponibilidade no curto prazo, pressionou detentores de posições vendidas e ajudou a levar os preços a um recorde, mesmo em um ambiente de demanda morna.

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Os preços mais altos do cobre têm sido um grande impulso para as maiores mineradoras do mundo, que há muito destacam o interesse em ampliar sua exposição a um metal que caminha para um longo ciclo de forte demanda. Rio Tinto Group, BHP Group, Glencore Plc e Zijin Mining Group Co. registraram grandes aumentos nos lucros em seus últimos balanços, beneficiadas pelo desempenho de suas operações de cobre.

Ainda assim, várias grandes mineradoras enfrentaram problemas operacionais neste ano, com os embarques de cobre do Chile caindo para o menor nível em mais de um ano em agosto, apesar da disparada dos preços.

O cobre subia 0,7%, para US$ 14.513 por tonelada, às 16h15 no horário local na LME.