株と債券に「無秩序の時代」迫る－ドイツ銀の長期分析

200年にわたる市場の動きを概観したドイツ銀行の分析によれば、株式と債券にとって過去160年における最良の期間は終わろうとしており、新たな「無秩序の時代」が迫っている。

先進15市場の株と債券を合わせた価格は今年、少なくとも1860年代以来の高水準に達したが、政治的経済の大きな変化によって好調は終わりつつあると調査チームが分析した。

ストラテジストのジム・リード氏はリポートで、長期的脅威には社会の格差拡大やグローバル化の反転があると指摘。高い負債水準や気候変動問題、米中関係悪化なども追加リスクだと論じた。

「こうしたテーマはかなり前からあるが、これらが相互に作用して1980年以来の第２のグローバル化時代を頓挫させようとしているのは最近のことだ」と同氏は解説した。

先進15市場全体の評価の合計。