社債市場に暴落リスクも、「ＢＢＢ」から相次ぎ格下げなら－ＢＩＳ

投資適格債の中で最もリスクが高いカテゴリーに属する社債の発行増は、経済情勢の悪化に伴い格下げが相次ぐような場合、市場を打撃に対して脆弱（ぜいじゃく）にすると国際決済銀行（ＢＩＳ）が指摘した。

ＢＩＳによると、欧米の投資信託ポートフォリオ全体に占めるＢＢＢクラスの債券の割合は、2018年に約45％となり、10年の20％から拡大した。しかし、これらの債券が投資適格の格付けを失えば、多くの投資家が処分売りを迫られることになりかねない。

ＢＩＳのアナリストらは四季報で、「経済情勢の悪化に伴い、十分多くの発行体がＢＢＢから突然ジャンク級に格下げされた場合、投資適格債しか保有できない投信などの市場参加者は、大量の債券を迅速に処分することを強いられかねない」と分析。これが市場の暴落の引き金を引く恐れがあると警告した。