PPI Inflasi Naik di Luar Dugaan, Dolar AS Catat Kenaikan Harian Terbesar dalam Delapan Bulan

Tinjauan Pasar

Pada Jumat lalu, pasar keuangan global mengalami guncangan signifikan. Presiden Trump secara resmi mencalonkan Kevin Warsh sebagai Ketua Federal Reserve berikutnya, langkah yang segera memicu ekspektasi kebijakan moneter yang lebih hawkish di pasar.

Meskipun Warsh belakangan menunjukkan sikap yang lebih moderat, rekam jejaknya yang dikenal sangat anti-inflasi membuat investor khawatir The Fed ke depan akan menerapkan kebijakan pengetatan yang lebih agresif, termasuk percepatan pengurangan neraca dan sikap moneter yang lebih ketat.

Tekanan tersebut semakin diperkuat oleh data PPI AS bulan Januari yang secara mengejutkan meningkat 0,5% secara bulanan, menegaskan bahwa tekanan inflasi masih sangat persisten. Akibatnya, tiga indeks utama Wall Street ditutup melemah, sementara indeks dolar AS melonjak tajam dan mencatat kenaikan harian terbesar sejak Mei 2025.

Di sisi saham individual, Apple ditutup naik 0,46% pasca laporan kinerja. SanDisk sempat melonjak hingga 21% pada awal perdagangan berkat sentimen positif sektor penyimpanan, namun kenaikannya kemudian menyempit dan akhirnya ditutup naik sekitar 7% pada hari Jumat.

Pada pasar makro dan valuta:

• Dolar AS & Obligasi AS: Indeks dolar melonjak 0,84% dalam satu hari, sementara imbal hasil obligasi pemerintah AS naik seiring kekhawatiran inflasi, dengan yield obligasi 10-tahun meningkat 1,21 basis poin.

• Yuan & Yen: Di bawah tekanan dolar yang menguat, yen Jepang dan yuan Tiongkok terkoreksi sebagian. Meski demikian, yuan offshore secara keseluruhan masih mempertahankan apresiasi yang cukup kuat sepanjang Januari.

Aset kripto mengalami penurunan tajam seiring memburuknya sentimen pasar. Bitcoin jatuh menembus level USD 80.000 selama akhir pekan.

Pasar komoditas mengalami kejatuhan serentak dalam apa yang disebut sebagai “Jumat berdarah”:

• Logam mulia: Aset lindung nilai mengalami aksi jual besar-besaran. Emas spot anjlok 10%, menghapus seluruh kenaikan mingguan dan kembali turun ke bawah USD 4.900.

• Perak spot mencatat volatilitas ekstrem, sempat jatuh 36% intraday ke bawah USD 73, terdampak kenaikan margin dan aksi ambil untung besar-besaran, sebelum akhirnya tetap ditutup turun lebih dari 26%.

• Logam industri: Tembaga New York (COMEX Copper) menghapus seluruh kenaikan hari Kamis dan turun sekitar 5% dalam satu sesi.

• Minyak mentah menunjukkan pergerakan independen: di tengah pelemahan komoditas secara luas, harga minyak sempat turun lalu berbalik naik, didukung oleh ketegangan geopolitik AS–Iran. Secara kumulatif, harga minyak melonjak 14% sepanjang Januari, mencatatkan kinerja bulanan terbaik sejak Juli 2023.

Sorotan Utama

● Pasar Kripto Terus Tertekan Sepanjang Akhir Pekan

Pasar kripto kembali menghadapi aksi jual besar. Setelah penurunan tajam pada Jumat, Bitcoin memperdalam penurunan pada Sabtu hingga sempat turun 10%, menyentuh level terendah USD 75.709,88, kembali ke area harga setelah April 2025.

Total kapitalisasi pasar kripto menyusut sekitar USD 111 miliar dalam 24 jam terakhir.

Pencalonan Kevin Warsh sebagai Ketua The Fed memperkuat dolar AS dan meruntuhkan ekspektasi depresiasi, memicu likuidasi posisi senilai USD 1,6 miliar. Di tengah minat ritel yang melemah, arus keluar ETF, serta ketidakpastian regulasi, fungsi Bitcoin sebagai aset lindung nilai dinilai semakin memudar.

● CME Kembali Menaikkan Margin Perdagangan Emas dan Perak

Bursa berjangka CME kembali menaikkan margin kontrak logam mulia secara signifikan.

• Margin emas dinaikkan dari 6% menjadi 8%

• Margin perak dinaikkan dari 11% menjadi 15%

• Aturan baru akan berlaku setelah penutupan perdagangan hari Senin.

Langkah ini menyusul reformasi mekanisme “margin mengambang” sebelumnya dan mencerminkan upaya bursa untuk mempercepat deleveraging serta mengendalikan risiko di tengah volatilitas ekstrem. Pasar mulai mengkhawatirkan terulangnya skenario historis seperti tahun 1980 atau 2011, di mana intervensi bursa berujung pada kejatuhan pasar secara tajam.

Agenda Data Penting (GMT+8)

22:45 (US) Final S&P Global Manufacturing PMI AS Januari

23:00 (US) ISM Manufacturing PMI AS Januari

Dini hari

01:30 (US) Anggota FOMC 2027 sekaligus Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic dijadwalkan menyampaikan pidato terkait prospek ekonomi