NZD/USD: Penutupan Perbatasan Meredam Kecenderungan Reflasi, Membatasi Kiwi – Credit Suisse

Lambatnya vaksinasi dan resistensi kebijakan yang berkelanjutan terhadap tekanan pasar malah membuat tim analis Credit Suisse netral terhadap kiwi meskipun harga komoditas kuat.

Pasar sudah memperkirakan RBNZ akan menaikkan jauh di depan RBA

“Kami netral terhadap NZD/USD, dengan kisaran target 0,6850-0,7215 untuk kuartal ketiga (sebelumnya 0,6925-0,7215).”

“Kejutan positif besar dalam PDB Kiwi kuartal pertama menunjukkan bahwa Selandia Baru telah pulih lebih cepat dari Australia. Namun demikian, penutupan perbatasan terus menjadi perhatian bagi prospek pertumbuhan. Gelembung perjalanan dengan Australia memiliki keberhasilan yang terbatas dalam menormalkan perjalanan masuk.”

“Vaksinasi negara itu tertinggal dari semua ekonomi G10, masalah yang sangat serius bagi ekonomi Selandia Baru yang bergantung pada pariwisata.”

“Pasar memperkirakan RBNZ akan menaikkan suku bunga pada kuartal pertama 2022, di depan semua bank sentral G10 lainnya (selain Norges Bank). Itu menciptakan dukungan yang tinggi bagi RBNZ untuk menyampaikan pesan hawkish pada pertemuan 18 Agustus. Program LSAP fleksibel RBNZ telah memungkinkannya untuk secara perlahan mengurangi pembelian aset. Namun, bank menandai tapering sebagai rencana penerbitan yang lebih kecil, bukan sebagai pengurangan stimulus.”

“Ketika pada prinsipnya kami lebih menyukai NZD daripada AUD, prospek hawkish yang sudah diantisipasi membuat kami lebih memilih penguatan AUD/NZD memudar di atas 1,08 daripada strategi jual langsung AUD/NZD dari level-level saat ini.”