Indeks S&P 500: Pasar Bull Utuh Tetapi Koreksi Masih Berlanjut – Morgan Stanley

Pasar ekuitas sedang kesulitan dalam beberapa minggu terakhir. Koreksi saat ini mungkin didorong sebagian oleh kenaikan yield Treasury AS, tetapi Mike Wilson, Chief Investment Officer di Morgan Stanley, masih melihat pasar bull.

Kutipan utama

Pergerakan non-linier dalam yield 10-tahun telah menyadarkan investor soal risiko yang mereka pikir mungkin tidak terjadi, jika bukan tidak mungkin. Akibatnya, valuasi ekuitas dapat bergerak lebih rendah lagi untuk mengantisipasi lonjakan 50bps berikutnya dalam rates. Dengan kata lain, pasar ekuitas sekarang tahu bahwa yield 10-tahun adalah rate yang dimanipulasi yang tidak dapat atau tidak akan dipertahankan. Ingatlah bahwa pasar memimpin the Fed, bukan sebaliknya, dan kita sekarang berada pada momen pengakuan itu.

“Berdasarkan kerusakan taktis hingga saat ini, NASDAQ 100 tampaknya turun lebih jauh menuju moving average 200-hari, yang saat ini sekitar 8% lebih rendah.”

Segala sesuatu yang terjadi sekarang seharusnya diharapkan pada tahap pemulihan dari resesi. Setelah lonjakan awal yang besar, pasar saham cenderung konsolidasi, karena suku bunga naik dan valuasi tertekan. Inilah sebabnya mengapa target akhir tahun kami 3900 untuk S&P 500 adalah menuju ujung bawah sebagian besar ahli strategi sisi jual.

Pasar bull yang nyata tetap tidak jelas – dengan nilai, siklus, dan kapitalisasi kecil memimpin. Growth stocks (saham yang punya potensi untuk menaikkan nilai perusahaan dengan cepat dapat) bisa bergabung kembali dalam pesta setelah koreksi valuasi dan reposisi selesai.