USD/CNY: Yuan Akan Tetap Tangguh Di 2021 – HSBC

USD/CNY telah menunjukkan beberapa volatilitas dua arah, di tengah imbal hasil AS jangka panjang yang lebih tinggi dan ketidakpastian seputar hubungan AS-Tiongkok. Dalam pandangan ekonom di HSBC, yuan akan tetap tangguh tahun ini, bahkan ketika kinerja ekonomi Tiongkok diperkirakan akan menyempit pada paruh kedua tahun 2021.

Kutipan utama

“USD/CNY telah menunjukkan beberapa volatilitas dua arah akhir-akhir ini, karena imbal hasil obligasi Treasury AS jangka panjang yang lebih tinggi telah menyebabkan beberapa perdebatan tentang prospek USD. Kami yakin ada juga ketidakpastian seputar bagaimana hubungan AS-Tiongkok dapat berkembang di bawah pemerintahan AS yang baru. Pemerintahan Biden dikatakan sedang bersiap untuk menangani praktik perdagangan dan investasi Tiongkok yang tidak adil, sementara AS masih memandang Tiongkok sebagai pesaing strategis terpentingnya.”

Kami tidak mengharapkan apresiasi CNY yang signifikan dari level kaya saat ini. Baru-baru ini, otoritas Tiongkok menyesuaikan kebijakan FX-nya, seperti mendorong arus keluar dan mempromosikan lebih banyak aliran portofolio dua arah. Kami telah lama berargumen bahwa liberalisasi neraca modal Tiongkok akan menjadi dua arah. Permintaan penduduk setempat untuk aset eksternal, setelah diizinkan oleh regulator, akan menjadi signifikan. Pencatatan ulang tanda terima penyimpanan Amerika di Bursa Hong Kong dan Kliring Limited (HKEx) dan potensi peluncuran Southbound Bond Connect dapat menghasilkan investasi keluar yang besar.

Kami mempertahankan pandangan kami bahwa Yuan akan tetap tangguh tahun ini, sementara level USD/CNY di paruh kedua tahun ini diperkirakan akan sedikit lebih tinggi daripada di paruh pertama, karena perbedaan imbal hasil antara Tiongkok dan AS. diperkirakan akan menyempit.

“Akademi Perdagangan Internasional dan Kerjasama Ekonomi China (CAITEC), yaitu departemen penelitian Kementerian Perdagangan Tiongkok, berkomentar bahwa ada kemungkinan besar USD/CNY rebound ke 6,50-6,80 akhir tahun ini, setelah ekonomi AS stabil, dan bahwa level di sekitar 6,80-7,00 dapat dianggap sebagai ekuilibrium jangka panjang.”