Renminbi Tiongkok Mengarah Ke Kinerja Tangguh Di 2021 – HSBC

Bauran kebijakan terbaru Tiongkok berarti mekanisme FX lebih fleksibel, lebih banyak aliran keluar, dan peningkatan penggunaan RMB jangka panjang. Namun, kinerja siklus Tiongkok diperkirakan akan menyempit menuju semester kedua 2021, di tengah reformasi deleveraging dan pemulihan global. Ekonom di HSBC memperkirakan RMB tangguh terhadap USD, meskipun dengan lebih banyak pergerakan dua arah pada tahun 2021.

Kutipan utama

“Sejak kuartal keempat tahun lalu, Tiongkok telah melakukan beberapa penyesuaian agar kebijakan mata uangnya lebih berorientasi pasar. Misalnya, Peoples Bank of China (PBoC) menurunkan counter-cyclical factor (CCF) dalam mekanisme fixing USD/RMB harian menjadi netral, selain menghapus persyaratan cadangan 20% untuk perdagangan forward forex.”

Pada 4 Januari, PBoC bersama lima regulator lainnya bersama-sama mengeluarkan pemberitahuan resmi tentang kebijakan RMB lintas batas yang bertujuan untuk mempromosikan penggunaan RMB dalam perdagangan dan pembiayaan lintas batas. Sehari kemudian (5 Januari), PBoC dan State Administration of Foreign Exchange (SAFE) menaikkan parameter makroprudensial untuk pinjaman luar negeri korporasi (dari 0,3 menjadi 0,5), yang akan mendorong pinjaman antar perusahaan keluar, terutama dalam RMB. Tindakan ini menyarankan arus keluar yang lebih santai bagi perusahaan-perusahaan dan investor institusi lokal.

Aliran berita positif di seputar Kemitraan Ekonomi Komprehensif Regional/Regional Comprehensive Economic Partnership (RCEP) dan kesepakatan investasi UE-Tiongkok akan membuka jalan bagi lebih banyak penyelesaian EUR/RMB dan ASEAN/RMB serta perdagangan langsung. Sementara itu, kinerja ekonomi siklis Tiongkok diperkirakan akan menyempit menuju semester kedua 2021, karena otoritas Tiongkok kembali ke kontrol leverage, sementara seluruh dunia akan pulih setelah COVID-19 terkendali. Hal itu akan menghasilkan keuntungan suku bunga RMB yang lebih rendah serta surplus neraca transaksi berjalan yang lebih kecil.