الروبية الهندية: مكاسب سبتمبر تواجه اختبارات هيكلية - سوسيتيه جنرال

يشير استراتيجيون في سوسيتيه جنرال إلى أن البداية القوية للروبية الهندية (INR) في سبتمبر/أيلول تنعكس في عودتها إلى ما دون المتوسط المتحرك لـ100 يوم عند 95.15 أمس، مما يثير تساؤلات حول ما إذا كان تدخل بنك الاحتياطي الهندي (RBI) قد ساعد العملة على تجاوز مرحلة صعبة رغم تشدد الفيدرالي وارتفاع أسعار النفط. ويشير البنك إلى قوة الناتج المحلي الإجمالي (GDP) في الربع الثاني، لكنه يحذر من أن ديناميكيات التضخم ومركز الدولار الصافي القصير القياسي لبنك الاحتياطي الهندي (RBI) يبقيان الخلفية الأوسع صعبة هيكليًا.

قوة الروبية مقابل الرياح المعاكسة الهيكلية

“في الأسواق الناشئة، تُجسَّد البداية القوية للروبية الهندية (INR) في سبتمبر/أيلول بعودتها إلى ما دون المتوسط المتحرك لـ100 يوم عند 95.15 أمس للمرة الأولى منذ يوليو/تموز 2025.”

“وهذا يثير السؤال الواضح عمّا إذا كانت العملة قد تجاوزت مرحلة صعبة بفضل تدخل بنك الاحتياطي الهندي (RBI) ويمكنها مواصلة الصعود من هنا بغض النظر عن خلفية الفيدرالي المتشددة وارتفاع أسعار النفط.”

“تشير قراءة الناتج المحلي الإجمالي (GDP) للربع الثاني، التي جاءت أقوى من المتوقع عند 7.8٪ على أساس سنوي، إلى أن الاقتصاد حتى الآن قد صمد أمام الصدمة الخارجية.”

“يشير اقتصادينا كونا لكوندو إلى أن ضعف محدد انكماش الناتج المحلي الإجمالي، إلى جانب الارتفاع الحاد في مؤشر أسعار المستهلك CPI وأسعار الغذاء وتضخم مؤشر أسعار الجملة WPI، قد يكونان يبالغان في تقدير الوتيرة الأساسية للنشاط الحقيقي. وقد بلغ مركز الدولار الصافي القصير لبنك الاحتياطي الهندي (RBI) مستوى قياسيًا عند 136.8 مليار دولار في نهاية يوليو/تموز، ارتفاعًا من 103.3 مليار دولار مقارنةً بيونيو/حزيران.”

“باختصار، لا تزال الخلفية الأوسع صعبة هيكليًا”