DBG Markets盾博:2025年12月03日市场报告

风险偏好回归：美联储预期压过日本央行冲击美元、加密货币及黄金展望

风险情绪再回升

全球市场延续“风险偏好”情绪，摆脱了本周早些时候的波动。投资者在日本央行（BoJ）意外鹰派转向后重新调整预期，转而关注美联储的鸽派信号。

美联储官员近期的鸽派言论，使市场对12月降息的隐含概率接近90%。这一宽松预期大幅掩盖了日本央行行长上田的加息信号，使资金重新流入股票及高风险资产。

美联储“希望”回归

降息预期的回升为风险资产提供了信号。进入2026年，借贷成本下降的预期支持高增长板块，同时缓解了制造业放缓的担忧。

市场正受益于“宽松政策”预期，投资者押注美联储将干预，以防劳动市场恶化或实现“软着陆”。

美元展望：欧元、英镑在弱美元下试探涨势

元承受新一轮卖压，降息预期削弱其收益优势。美元指数（DXY）努力维持近期涨势，99.00附近遇阻。

美元指数虽维持在99.00支撑附近，但价格走势显示压力增加，多次反弹未果。双顶形态正在形成，暗示潜在看跌格局。跌破99可能加速抛售。

USD Index, 日线图

展望：若后续数据强化鸽派预期，美元短期压力可能延续，下行风险仍存。

EUR/USD, H4图

欧元兑美元表现坚挺，收复1.1600关键阻力位，并形成收敛三角形。若价格能持续站上该水平，可能进一步上探前高，尤其在美元持续走弱的情况下。

GBP/USD, H4图

近期呈现看跌反转形态的英镑/美元，可能因美元走弱而失效。该货币对已收复关键1.3200水平，显示近期多头动力。

关注区间1.3200–1.3270。持续站上1.3200或突破1.3270，可能触发短期看涨反转，推动价格上行。

展望：确认突破1.3270以验证看涨反转，若未能守住1.3200，则仍承压。

加密货币企稳尝试

风险资产市场中，加密货币在周一大幅下挫至84,000美元以下后，出现V型反弹，重回90,000美元关口，显示潜在需求，可能形成底部。

BTCUSD, 日线图

尽管反弹，但上涨仍不稳。86,000–90,000美元区间为近期关键支撑，需要进一步企稳以确认持续买盘动能。

展望：若比特币在此区域盘整，可能为后续上涨奠定基础，尤其在美联储下周采取鸽派降息的情况下。

ETHUSD, 日线图

以太坊在2,800美元附近获得支撑。与比特币类似，守住该支撑区间可为反弹提供基础，盘整是确认买盘动能的关键。

今日重点关注：美国ISM服务业PMI

市场整体情绪积极，但关注焦点转向ISM服务业PMI，为周五PCE数据发布前的关键指标。继本周早些时候收缩的制造业PMI（48.2）后，服务业PMI成为美国经济的重要“防火墙”：

• 扩张性数据：确认软着陆预期，支持风险资产。

• 疲弱数据：可能重新引发衰退担忧，压制股市，同时利好债券和黄金。

• 过热数据：可能破坏美联储降息预期，加剧通胀担忧。

交易者清楚，即便今日数据发布，周五PCE报告仍是12月政策决策的关键。

结论：市场乐观情绪依托美联储降息预期，但反弹的持续性取决于服务业是否稳健，同时不会重新点燃通胀忧虑。