بيل عضو بنك إنجلترا BoE يدعم رفع سعر الفائدة إلى 4٪ للحد من آثار اللحاق بالتضخم

كرر كبير الاقتصاديين في بنك إنجلترا (BoE) هيو بيل دعمه لرفع سعر الفائدة الأساسي إلى 4.00%، مجادلاً بأن صناع السياسة لا يمكنهم انتظار انحسار حالة عدم اليقين المحيطة بالصراع في الشرق الأوسط وأسعار الطاقة قبل التحرك. وحذر بيل من أن تأخير التحرك قد يبقي السياسة النقدية متأخرة عن المنحنى ويسمح لارتفاع تكاليف الطاقة بالانتقال إلى الأجور والأسعار المحلية.

النقاط الرئيسية

“استجابتي الخاصة أشارت إلى الحاجة لرفع سعر الفائدة الأساسي إلى 4%.”

“رفع سعر الفائدة البنكي على هذا الأساس لا يشير إلى رفع أسعار الفائدة بشكل عدواني ومطول.”

“الزيادة السريعة في سعر الفائدة البنكي قد تجهض بعض ديناميكيات اللحاق الخفية المحتملة.”

“إن اتخاذ إجراء سياسي واضح وسريع وحاسم والتواصل بشأنه من شأنه أن يساعد في توجيه الأسواق وتقليل حالة عدم اليقين.”

“لا يمكننا انتظار انحسار حالات عدم اليقين من تلقاء نفسها.”

“إن نهج الانتظار والترقب ينطوي على خطر خلق تحيز للوضع الراهن في تحديد أسعار الفائدة.”

“إن ضبط أسعار الفائدة بدقة في مواجهة عدم اليقين بشأن أسعار الطاقة أمر إشكالي.”

“لست مقتنعًا بأن وجود فائض في سوق العمل يعني عدم وجود آثار من الدرجة الثانية.”

“هناك أسباب تدعو للاعتقاد بأن الآثار من الدرجة الثانية ستكون أقوى الآن مما كانت عليه خلال 'الأيام الهادئة' لاستهداف التضخم.”

“لم تؤدِ حرب إيران إلى فك ارتباط توقعات التضخم طويلة الأجل.”

“ينبغي على لجنة السياسة النقدية MPC أن تكون حذرة في استخدام سيناريوهات 'ماذا لو' المتطرفة نسبيًا لشرح إطارها التحليلي.”

أسئلة شائعة عن بنك إنجلترا

ماذا يفعل بنك انجلترا BoE وكيف يؤثر على الاسترليني؟

يقرر بنك انجلترا BoE السياسة النقدية للمملكة المتحدة. هدفه الأساسي هو تحقيق “استقرار الأسعار”، أو معدل تضخم ثابت قدره 2٪. أداته لتحقيق ذلك هي من خلال تعديل معدلات الفائدة الأساسية على الإقراض. يحدد بنك انجلترا BoE معدل الفائدة الذي يقرض به البنوك التجارية والذي تقرض به البنوك بعضها البعض، ويحدد مستويات معدلات الفائدة في الاقتصاد بوجه عام. يؤثر هذا أيضًا على قيمة الاسترليني GBP.

كيف تؤثر السياسة النقدية لبنك انجلترا BoE على الاسترليني؟

عندما يكون التضخم أعلى من مستهدف بنك انجلترا BoE، فإنه يستجيب عن طريق رفع معدلات الفائدة، مما يجعل الحصول على الائتمان أكثر تكلفة بالنسبة للأشخاص والشركات. هذا أمر إيجابي بالنسبة للاسترليني لأن معدلات الفائدة المرتفعة تجعل المملكة المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لوضع أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى ما دون المستهدف، فهذه علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي، وسوف يفكر بنك انجلترا BoE في خفض معدلات الفائدة من أجل تخفيض تكلفة الائتمان على أمل أن تقترض الشركات للاستثمار في المشاريع المولدة للنمو - وهو أمر سلبي بالنسبة للاسترليني.

ما هو التيسير الكمي QE وكيف يؤثر على الاسترليني؟

في الحالات القصوى، يمكن لبنك انجلترا BoE أن يسن سياسة تسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم بنك انجلترا BoE بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. التيسير الكمي QE هو سياسة الملاذ الأخير عندما لا يؤدي خفض معدلات الفائدة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. تتضمن عملية التيسير الكمي QE قيام بنك انجلترا BoE بطباعة الأموال من أجل شراء الأصول ــ عادة تكون سندات حكومية أو سندات شركات ذات تصنيف AAA ــ من قبل البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. يؤدي التيسير الكمي QE عادة إلى ضعف الاسترليني.

ما هو التشديد الكمي QT وكيف يؤثر على الاسترليني؟

التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE، حيث يتم تفعيله عندما يتعزز الاقتصاد ويبدأ التضخم في الارتفاع. أثناء برنامج التيسير الكمي، يقوم بنك انجلترا BoE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من قبل المؤسسات المالية لتشجيعها على الإقراض. في التشديد الكمي QT، يتوقف بنك انجلترا BoE عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون هذا إيجابيًا بالنسبة للاسترليني.