الدولار الأمريكي: توقعات البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed تدعم المكاسب – BBH

يشير إلياس حداد من براون براذرز هاريمان (BBH) إلى أن الدولار الأمريكي (USD) يحظى بالدعم من اتساع فروق عوائد الولايات المتحدة-مجموعة الـ6 والبيانات الأمريكية المرنة، وهو ما يبقي توقعات رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed) حية على المدى القريب. ومع ذلك، يجادل حداد بأن المزيد من الصعود محدود لأن البنوك المركزية الكبرى الأخرى تشدد أيضًا، مما يحد من تباعد السياسات ويقلل من احتمالية تسجيل الدولار الأمريكي قممًا دورية جديدة.

فروق العوائد والبيانات تدعم الدولار الأمريكي

“واصل الدولار الأمريكي ارتفاعه أمس مدعومًا باتساع فروق عوائد السندات لأجل عامين بين الولايات المتحدة ومجموعة الـ6. وستبقي النشاط الاقتصادي الأمريكي الإيجابي وسوق العمل المستقرة توقعات رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي قائمة بقوة على المدى القريب. لكننا لا نتوقع أن يسجل الدولار الأمريكي قممًا دورية جديدة لأن تشديد السياسة من قبل البنوك المركزية الكبرى الأخرى يحد من تباعد السياسة النقدية.”

“تباطأ زخم نمو قطاع التصنيع الأمريكي أكثر من المتوقع في أغسطس/آب، لكن ضغوط الأسعار لا تزال قائمة. وتراجع المؤشر الرئيسي إلى أدنى مستوى في شهرين عند 54.6 (المتوسط: 55.2) مقابل 55.6 في يوليو/تموز، مدفوعًا بتباطؤ التوسع في كل من مؤشري الطلبات الجديدة والتوظيف. واستقر مؤشر الأسعار المدفوعة عند 71.1 (المتوسط: 70.8) للشهر الثاني على التوالي، مما يشير إلى استمرار مخاطر التضخم الصعودية.”

“عزز مسح JOLTS لشهر يوليو/تموز خلفية سوق العمل الأمريكي القائمة على انخفاض التوظيف وانخفاض التسريح. وتراجع معدل التوظيف -0.2 نقطة مئوية إلى 3.2%، وهو أدنى مستوى منذ فبراير/شباط. وانخفض معدل التسريح -0.1 نقطة مئوية إلى 1.0%، ليظل ضمن نطاقه البالغ 1.0%-1.2% الذي استمر خلال العامين الماضيين.”

“تأتي بيانات وظائف القطاع الخاص الأمريكية ADP لشهر أغسطس/آب بعد ذلك (1:15 مساءً لندن، 8:15 صباحًا نيويورك). وتشير التوقعات إلى إضافة الاقتصاد +47 ألف وظيفة مقابل +44 ألفًا في يوليو/تموز. وسيقدم الكتاب البيج للاحتياطي الفيدرالي (7:00 مساءً لندن، 2:00 مساءً نيويورك) رؤى سردية جديدة حول آفاق النمو والتضخم في الولايات المتحدة.”

“تعمقت موجة البيع في سوق السندات العالمية، انعكاسًا لارتفاع أسعار النفط الخام وتوقعات النمو العالمي المرنة. وباستثناء المملكة المتحدة واليابان، فإن عمليات البيع في سوق السندات ليست مثيرة للقلق، إذ إن عوائد السندات الحكومية لأجل 10 سنوات في معظم الاقتصادات الكبرى لا تزال تتداول دون نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي.”